假期几天梳理了一下今年4月8日以来，各指数的涨幅情况。

发现有一些行业指数，居然翻倍了。

比如，创业板人工智能ETF南方（159382）跟踪的创业板人工智能指数，自2025年4月8日至2025年9月30日，区间涨幅达到120.82%。

通过名字大家应该也能发现，创业板人工智能指数，其主体是AI。

但因为加入了“创业板”作为筛选条件，所以这个指数，变成了一个更加细分，集中度更高的AI赛道指数。

根据国证指数公司官网的数据，创业板人工智能指数大幅重仓了AI大行业中的细分赛道光模块。

“易中天”三家公司权重合计超过45%。

这种更聚焦，更有锐度的持仓风格，也给指数带来了更高的弹性。

01 

ETF越来越像个股了

今年以来，部分ETF特别是AI相关的ETF的投资者应该会有一个感觉。

持有体验上，有时更像个股，弹性很大。

我觉得原因有两个。

其一，赛道很大，分类很细。

和其他行业相比，AI行业的一个很大的不同，就是赛道真的非常宽。

上游有芯片、光模块、服务器，中游有大模型，下游还有各种和AI相关的产业比如机器人。

而且在产业链上的每个环节，相关的公司也非常多。

所以，在行业大、公司多的基础上，ETF可聚焦的赛道，就可能比较细。

比如，除了刚刚讲到的聚焦光模块的创业板人工智能ETF南方（159382）之外，还包括聚焦芯片国产替代的科创芯片ETF南方（588890），以及聚焦机器人产品的机器人ETF南方（159258）。

这种更加细分，更加聚焦的特点，无疑给AI相关的ETF产品，带来了更高的锐度，和更大的弹性。

第二，主线清晰。

很多人说，今年市场的轮动很快，投资机会很难把握。

从微观上看，确实如此。

但宏观上，以今年最火的三个赛道为例——

无论是芯片的国产替代、还是英伟达产业链、亦或是机器人，这些概念的背后都是AI。

它们分别对应了算力基础、技术核心、以及产品应用落地。

所以市场的主线，其实一直围绕在AI周边。

再加上充足的市场流动性以及较高的热度，AI相关的ETF，就会有更高的弹性。

未来，在第四次工业革命的预期下，AI也有很大可能，成为全球经济一个新增长点。

北美大厂不断推出新能更高的算力芯片，国产GPU性能逐渐提升，云厂商持续增大AI相关CAPEX，下游机器人技术日趋成熟。

这些正在发生的事，也能让持续推高AI的景气度。

02 

AI赛道，布局一定要全面

更高的锐度，更大的弹性，这确实给AI赛道的ETF投资者们带来了非常不一样的交易体验。

往好处说，赚钱效率变高了。

但这背后也蕴藏着风险——

集中度更高，产品的波动更大，一旦市场进入调整，那么亏钱的速度也会加快。

所以，对于AI投资来说，买ETF，一定要全面。

通过布局不同赛道，实现分散效果。

我统计了AI三剑客，创业板人工智能、科创芯片、机器人，三只指数自2025年4月8日以来的走势。

可以发现，这三只指数的区间表现都不错，但波动也确实较大。

而如果我们可以平均分配资金，就可以较好的平衡收益与波动。

比如，每个指数都配置三分之一的仓位，组合的收益能超过80%，同时最大回撤只有-10.79%，同时，日波动也会有效下降。（数据来源：Choice；统计时间：2025年4月8日至2025年9月29日）

当然，分散效果好，也离不开三只指数持仓互补的特点。

创业板人工智能、科创芯片，这本身就是两个不同板块的指数，侧重点自然也不一样。

前者咱们开头提过，重仓光模块，更倾向于对北美AI产业链的映射。

后者则更倾向于算力芯片的国产替代。

所以，虽然二者都是算力硬件相关的ETF，但基于不同板块，以及不同的投资逻辑，均衡配置确实能起到分散的效果。

另外，机器人指数大家应该也比较熟悉，则更倾向于对机器人这个AI应用端的布局。

我也整理了这三只指数前十大重仓股。

可以发现，这些个股中，完全不存在重合部分。

这也是三者互补，适合作为组合均衡配置的原因。

03

尾声

随着ETF市场的不断发展壮大，其产品内部也在经历分化。

对于大部分宽基投资者来说，选择一只宽基指数ETF或许就能满足需求。

对于大部分行业主题投资者来说，选择某只特定行业ETF，可能也够用。

但是对于AI这个大行业来说，一只产品，可能就不够用了。

所以站在管理人层面，相比于单一产品，大家可能更愿意用“战队”的方式，构建产品线。

像南方基金的AI三剑客，就包含了创业板人工智能ETF南方（159382）、科创芯片ETF南方（588890）、机器人ETF南方（159258）三只产品。

场外方面，南方创业板人工智能ETF联接（A类：024725；C类：024726）于今天开启募集。

基金发行后，南方AI三剑客的场外产品，也算是集齐了最后一块拼图。

相当于用组合的方式，提供给大家一套全面布局AI产业链的工具箱。

而对于投资者来说，用资产配置的方式参与投资，这或许也是配置AI行业，性价比更高的选择。

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