近几个交易日以来，港股主要指数均下跌，截至9月4日10:30，恒指跌0.49%，恒生科技指数跌0.78%。自三季度以来，港股行情以震荡为主，发生了什么？为何有这样的表现？

我们认为港股指数层面的震荡只是对前期上涨较快的阶段性盘整，加之香港金管局收紧流动性，造成港股表现稍微偏弱。

但往后看，伴随着近期中报季业绩披露的逐渐展开，此前业绩预期较低的板块在“负面预期pricein+成交清淡”的基础上有望重新获得市场的青睐。比如，近期公布的某互联网社交龙头，业绩大幅超越市场预期，或能提振市场情绪。

嘉实港股互联网产业核心资产基金经理王鑫晨认为，香港市场在经历了2021-2024年的调整后，有战略级别的机会。不仅整个市场的估值和预期非常低，且市场里的公司质地是非常高的。2025年港股IPO市场的大复苏、稳定币等金融创新，都在快速证明我们对香港的长期积极判断是正确的。

香港市场经过二季度后，已经证明了自己在2025年终于迎来了全面反弹的行情。我们仍然专注于港股的科技领域，且我们看好的多条科技投资线索仅仅是受到了一些节奏上的波动。AI、智驾、先进制程等都是我们长期看好的科技方向。短期一些业绩的扰动使得估值压力降低，我们可以持续buy and hold优质标的。我们相信香港市场的繁荣才刚刚开始，而科技资产的性价比也在逐渐提升。我们会持续在港股科技资产中深耕。（文中观点来自于本基金二季度报告）。

随着中国硬科技实力在全球竞争中的突围，随着刺激政策带动的宏观经济基本面的修复，我们认为港股市场或许会吸引到更多资金，比如南下资金就一直在大幅净买入。从长期视角，我们看好港股市场的未来表现，回调或许是买入的时机。对港股感兴趣的朋友，或可以通过 $$嘉实港股通新经济指数C(OTCFUND|006614)$或$嘉实港股互联网产业核心资产C(OTCFUND|011925)$参与香港市场的投资。

风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

定投是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

#你认为本轮牛市能走多远？#