1 主持人问候观众并祝贺元宵节。

张圣贤在直播开始时向观众问好，提到今天是马年第一次直播，恰逢元宵节，他祝贺大家元宵节快乐。

2 市场波动大，关注投资安全。

张圣贤和七七讨论了开年以来的市场波动，指出股市和全球市场都经历了较大变化。他们提醒投资者注意资金和人身安全，并邀请观众在直播间交流投资疑问。张圣贤分享了个人实盘操作，并复盘了近期市场，提到科技板块表现较弱，而大宗商品如黄金和原油价格上涨带动了相关板块的上涨。

3 原油价格上涨带动石油煤炭板块走强。

张圣贤指出近期原油价格明显上涨，石油和煤炭板块表现突出。三桶油连续涨停，煤炭板块反弹至历史高位，年初至今涨幅已达20%。周期股与科技股分化明显，建议谨慎追高短期大涨板块，因事件性上涨后往往出现回落。黄金和军工板块昨日表现强势但今日回调，市场波动较大。

4 建议关注煤炭突破，谨慎操作应对风险。

张圣贤指出煤炭短期已达前高，突破后回调值得关注，但建议控制仓位规避风险。他强调投资需根据个人风险偏好和操作习惯，避免盲目追高。针对国际局势，张圣贤分析油价波动核心源自中东地缘因素，但判断美国抑制通胀的诉求将限制冲突持续时间，油价持续大涨概率较低。当前大宗商品已现分化，黄金原油均冲高回落，投资者应理性看待短期波动。

5 通胀传导助力经济回升。

张圣贤认为中期来看，温和通胀利好市场，企业盈利改善将带动经济回升。他提到近期投资策略转向消费、大金融及AI应用等前期涨幅较小的板块。对于春季行情，他指出市场呈现风格均衡，不同板块表现差异显著，风格把握比单纯预测行情更重要。

6 嘉宾不建议短期追高，建议关注低位板块。

张圣贤分析了当前市场板块轮动情况，指出科技板块已回调至相对低位，消费和化工等板块波动较小。他不建议短期追高涨幅大的周期品，认为化工板块因品类细分且处于中游，呈现轮动式温和上涨，适合中长期关注。同时提醒投资者注意大宗商品涨价对企业盈利的改善与股价表现的匹配性，把握好投资节奏。

7 煤炭短期波动大，建议关注调整后机会。

张圣贤指出煤炭板块短期涨幅较大，近期出现回撤属正常现象，建议投资者等待走势平稳后再决策。他提到煤炭板块过去半年多次异动，适合波段操作。同时，他建议关注化工ETF链接产品。对于AI板块，张圣贤认为年初以来宽幅震荡，后续可关注算力、科创芯片等细分领域。

8 AI行业短期波动但长期向好。

张圣贤指出，AI行业近期股价波动较大，主要因市场对AI应用落地和现金流可持续性的担忧。尽管短期存在争议，但产业发展仍在持续，海外大厂财务状况健康，国内技术如PSK新版本有望提升信心。行业整体处于初期阶段，长期发展前景看好。

9 科技板块调整带来介入机会。

张圣贤提到科技板块近期调整明显，尤其是港股科技和互联网企业表现低于预期。他认为AI硬件、科创芯片和通信设备值得关注，当前估值较低，适合介入。部分企业在大模型投入上表现稳健，但受传统业务影响股价波动较大。投资者可关注调整后的机会，特别是AI相关产业链。

10 嘉宾分析港股和AI行业发展。

张圣贤指出港股由于机构占比较高，估值相对较低，仍有增长空间。他认为AI技术仍在发展初期，尚未形成垄断格局，当前资本市场对大模型的估值存在泡沫风险。建议投资者根据自身仓位和风险承受能力调整策略，避免过度集中持仓。他表示富国基金会持续披露操作思路供参考。

11 嘉宾分享了近期投资操作和策略。

张圣贤提到春节前后加仓了应用相关板块，近期对黄金进行了部分获利了结。他重点布局了调整较久的板块如大金融、AI应用、港股互联网、消费和医药，并分享了分散配置的经验。去年布局的煤炭和电力近期贡献了正收益，他认为宽基指数是当前行情下的稳妥选择。

12 投资需谨慎，避免盲目自信。

张圣贤和七七提到，投资者在操作中不应过于自信，避免重仓单一赛道导致收益不佳。建议在市场回调时关注宽基指数，如A500、双创50等，以获取较好的持仓体验。他们还提醒不要在市场短期快速上涨时追高，耐心等待波动率下降后再布局。对于油服等板块，短期上涨后谨慎关注，长期机会需等待调整后布局。