1 船舶ETF基金将于1月12日发行。

主持人翟莹晗与基金经理苏华清介绍了全市场首支船舶ETF基金将于1月12日起发行的情况。苏华清提到船舶投资近年默默上涨，虽不如科技、新能源引人注目，但具有投资价值。富国基金此次发行的船舶ETF填补了市场空白，跟踪船舶相关指数，核心持仓集中于船舶领域，包含较多的中船系企业。

2 船舶ETF跟踪全产业链指数。

富国基金苏华清介绍了中证智选船舶产业指数的构成，该指数覆盖船舶产业链上下游，包括船用材料、船舶制造、配套设备及航运四大方向。他指出船舶制造环节价值含量最高，是指数权重倾斜的重点。投资者可通过终端查阅该指数历史表现及持仓详情。

3 船舶ETF投资优势显著。

苏华清和翟莹晗讨论了船舶ETF的投资价值，指出中船系在A股船舶产业中占据主导地位，占比接近57%。船舶ETF涵盖船舶制造、配套及航运等细分产业，为投资者提供简单灵活的投资方式，避免了选股困难，且表现不逊于个股。

4 ETF具有分散风险、低成本和组合管理优势。

苏华清指出ETF相比个股投资的三大优势：一是分散风险，避免个股暴雷导致资产清零；二是低成本运作，长期累积可显著减少交易费用；三是便于组合管理，简化投资者决策流程。翟莹晗补充近期卫星ETF资金流入显著，印证了市场对这类工具的认可。

5 船舶ETF投资优势分析。

翟莹晗讨论了船舶行业的周期性特点，指出船舶ETF投资优势。他提到船舶行业呈现出二三十年的大周期特征，如2000到2008年的上行周期和2008到2020年的下行周期，并强调下行周期促成行业集中度提升，中国份额逐步上升。

6 中国造船业迎来新一轮上行周期。

苏华清和翟莹晗分析了中国造船业现状及发展前景。中国造船业主要由龙头企业主导，抗风险能力强。2020年起新一轮造船周期开启，主要原因包括全球贸易需求提升、船舶老化更换需求（平均船龄14-15年）以及新能源船舶替代燃油船的趋势。欧洲环保政策严格要求也推动了新能源船只需求。预计这轮造船上行周期将持续至2030年左右。

7 船舶订单短期下滑受贸易摩擦影响。

苏华清和翟莹晗讨论了近期船舶订单下滑的原因，主要是受中美贸易摩擦和关税政策影响，导致船东观望。但自去年11月起，随着贸易关系常态化，订单已恢复增长。船舶行业仍处于2020-2030年的上行周期，短期扰动不影响长期趋势。此外，绿色船舶转型政策如欧盟碳关税和IMO新规将加速新船更新需求。

8 绿色船舶需求带动行业升级。

苏华清指出全球环保政策推动绿色船舶需求增长，欧洲标准最为严格，促使船东加速更换新能源船只。新能源船只造价更高，提升造船业价值量，同时要求企业技术升级，类似供给侧改革，清退中小企业利好大公司。供需共振对船舶行业订单形成利好，同时海军装备采购也提升了船舶ETF的长期配置价值。

9 梳理船舶大周期的三个方向。

苏华清分析了船舶行业的三大投资方向：首先是2020-2030年民用贸易需求的周期性上行；其次是军船领域，包括航母制造和军舰出口潜力；最后是深海科技的主题性机会。他特别强调军船受地缘政治和军工出口双轮驱动，国内装备升级与海外订单将形成持续增长动力。

10 船舶ETF投资价值分析。

苏华清和翟莹晗讨论了船舶行业的特殊性及其军民融合属性，指出船舶ETF在当前市场环境下具有业绩稳定性。他们认为船舶产业指数近年来表现稳健，逆市场上行，属于价值型投资，适合追求盈利确定性的保守型投资者。在当前大多数资产估值不便宜的背景下，船舶ETF是一个值得考虑的配置选择。

11 关注盈利确定性方向投资。

苏华清和翟莹晗指出，当前投资应选择盈利确定性强的方向，而非依赖估值提升。船舶行业因其盈利周期上行，成为推荐的稳健投资选择。船舶ETF具备科技与军民融合属性，适合作为底仓配置。中证船舶产业指数配置价值突出，全市场首支船舶ETF将于1月12日发行。