1 长期投资需自律和逆向思维。

陈杰分析了基金投资的长期策略，强调逆向思维和自律的重要性。他提到专业管理的重要性，并介绍了富国基金的定投优势和市场策略。米娅分享了自己创业和投资的经历，强调坚持热爱和定投的信心。陈杰还探讨了宏观经济周期对投资的影响，指出在存量经济模式下传统框架的失效。

2 盈利替代利率成主导因素。

陈杰分析了影响市场的三大因素：盈利、利率和风险偏好。他指出，在存量经济下，估值成为市场主要驱动力，并强调盈利周期被拉长。他预测未来1到2年的市场主要矛盾将从利率转向盈利，同时ERP将作为次要矛盾存在。

3 房地产市场短期有望见底。

陈杰认为房地产短期将迎来周期性底部，供给减少和租售比上升支撑市场。长期影响因素包括政策、供给和城镇化率，日韩案例表明人口老龄化不一定导致房价长期下跌。地产链盈利有望改善，利率可能周期性回升但不影响市场乐观情绪。股权风险溢价显示情绪改善空间仍大，中美贸易战影响或提前被市场定价。

4 陈杰分析2026年A股市场前景。

陈杰讨论了2024年后中国国力重估对风险偏好的积极影响，预计ERP将继续下行，市场将受盈利上升和利率上行的影响。他认为牛市具有鲁棒性和反脆弱性，回撤不必恐慌。风格判断应基于行业而非宏观指标，推荐关注传统行业和AI应用。地产链和AI硬件是当前重点，未来可能转向AI应用。陈杰强调行业选择的重要性，并类比1415年牛市，预测市场走势。

5 展望2026年大类资产配置的核心驱动。

张玉浩指出美联储降息节奏和国内PPI改善是影响2026年资产配置的关键因素。陈杰强调中美降息通道下的全球化多元配置机会，尤其是权益类产品和贵金属。吴洞洞看好A股行情扩散，预计个股表现优于指数。王乐乐分析了AI产业链的分化行情，认为AI应用端将迎来修复，同时关注消费板块的低估值和潜在政策驱动。

6 消费和周期板块具有配置价值。

王乐乐指出消费板块在春节旺季前具有配置价值，尤其是富国消费50ETF。陈杰认为周期行业随着PPI回升可能迎来机会，建议关注化工50ETF和建材ETF。张育浩提到2026年资产配置需关注资金偏好，低利率环境下居民资金可能转向更高回报资产。吴栋栋看好科技成长领域，如AI、机器人和商业航天。毛一凡认为固收加产品在利率下行背景下需求增加，市场供给多元化。王乐乐分析黄金走势，指出其上涨与危机事件相关，需关注美联储政策。

7 黄金上涨趋势延续。

王乐乐指出，近期黄金上涨主要受各国央行增持推动，全球对美元信用担忧等因素支撑。他认为当前降息周期和地缘政治动荡可能延续金价上涨趋势。大宗资产配置在2026年将更注重风险分散，因各类资产间相关性降低。富国基金的黄金择时模型当前建议中性配置。

8 科技与消费成为焦点。

王乐乐指出十五规划新增航天强国方向，建议关注卫星ETF。他认为消费50具有配置性价比，高端制造领域如AI算力、应用和机器人可能受益。陈晨强调科技与消费是主线，投资者应关注结构性亮点。张育浩提到在动能转换时期，科技成长股投资机会多元化，政策扶持行业值得关注。

9 科技产业分化为应用端和早期方向。

王乐乐将科技产业分为两类：AI应用端和算力端已显现边际变化，股价中枢上行；卫星和脑机接口等早期方向波动较大，需等待产业成熟。张子炎认为2026年需均衡配置，加入防御性资产如红利类，并看好商品资产受益于扩内需政策。张育浩指出存款搬家趋势下，固收加产品配置价值上升，债券久期可对冲股市风险。吴栋栋对A股资金面乐观，认为权益市场水涨船高。陈杰提到南下资金提升港股影响力，优质资产带动市场活跃。

10 嘉宾讨论2026年投资策略。

陈杰提到港股和IPO市场持续向好，优质公司增多。王乐乐认为ETF因个股不确定性增加而受青睐，推荐AI应用和机器人领域。张子炎强调FOF需匹配投资者风险偏好，建议多元资产配置。多位基金经理介绍各自产品特点，如全球化配置、成长风格等。最后嘉宾们寄语2026年投资需耐心和多元配置。

11 嘉宾讨论2026年市场风格与行业前景。

周文波、沙炜、王超、陈杰等基金经理围绕2026年A股市场风格展开讨论。罗庆对AI行业持乐观态度，认为大模型能力将持续进步。王超看好创新药出海趋势，预计BD逻辑将继续强化。周文波分析了消费板块的低通胀困境，认为物价改善将提振消费情绪但仍需时间。沙炜讨论了有色板块的表现，关注工业金属与贵金属的后续走势。各嘉宾从不同角度对热门赛道进行了专业剖析。

12 有色金属和红利资产投资展望。

沙炜认为中国制造业需求强劲，有色金属行业受益于政策支持和外需潜在弹性，对2026年持乐观态度。中国政府持续支持制造业，预计有色金属需求将进一步加速。黄金和贵金属的投资逻辑与中国工业产出强劲有关。毛一凡强调红利资产的三个要素：稳定商业模式、持续现金流和低估值，认为红利资产始终具备配置价值，不分市场和环境。罗琴看好光模块的增长前景，中国企业竞争力强，但短期内需消化涨幅。王超讨论创新药投资的泡沫和不定性，强调通过早期研究识别优质资产，重视产品疗效、安全性和竞争格局。

13 王超谈创新药投资策略。

王超指出创新药投资需关注全球视野，重点考察产品疗效、安全性、依从性等核心指标，以及专利和生产问题。他认为具备早期优势且数据良好的创新药资产潜力大。王波分析消费板块，认为新老消费在26年均有投资机会，但更倾向新消费。沙炜看好26年出海链，特别是电力设备和机械领域。毛一凡强调红利投资需稳中求进，兼顾传统低波资产和成长潜力股。罗琴对AI应用前景乐观，认为商业化进程虽慢但长期价值显著。

14 AI硬件和港股投资机会讨论。

陈杰指出AI硬件正处于盈利释放阶段，未来发展明确，但AI应用商业化前夕更值得关注。对于港股AI应用投资机会，他认为关键在产品质量而非市场。王超分析了美国药品降价对中国创新药行业的影响，认为虽有短期冲击但长期增长空间大。周文波讨论了服务消费的定义和投资机会，指出中国服务消费占比偏低但潜力大。沙炜认为反内卷政策将改善制造业盈利，重点关注光伏、锂电等行业。毛一凡对非银板块投资机会持乐观态度。

15 权益市场景气向上，居民资产配置转向权益。

陈杰指出权益市场景气度持续向上，居民资产配置结构明显转向权益类资产。他认为权益资产的预期回报率高于其他资产，非银板块的保险和券商均受益于这一趋势。王超看好创新药领域，认为其结合科技和消费需求，前景广阔。其他嘉宾也分别表达了对科技、周期等领域的乐观看法，并祝愿投资者在2026年投资顺利。