#方正富邦现金“牛”#近年来，随着利率持续走低及市场波动加大，投资者对于稳健投资、分散投资类型的长期配置工具的需求愈发凸显。自由现金流作为衡量企业真实盈利能力和财务健康状况的关键指标，反映了企业在满足必要的资本支出后，剩余的真正可自由支配的现金，它既可以用于当下分红，也可以用于未来持续生产经营。综合来看，自由现金流具备多方面优势。

首先，相比净利润，自由现金流更难被“美化”，能相对真实地反映企业现金层面的财务健康状况与盈利能力；

其次，自由现金流不仅是红利的本源，还直观全面刻画企业的赚钱能力、竞争优势、成长空间及抗风险能力；

第三，在不确定及低利率背景下，拥有较高自由现金流的资产更有能力应对市场波动；最后，海外经验表明，自由现金流因子有效性较强，长期来看收益表现优于估值指标和股息率等价值因子。

总而言之，在平均回报率下降的时代背景下，拥有充足自由现金流的企业不仅能够抵御外部环境的波动，还能够力争为投资者带来“稳稳的幸福”。

一、现金流：企业“真金白银”的照妖镜

“利润是虚的，现金流才是实的。”这句话在投资圈流传多年，却在2025年突然爆火。

某煤炭企业2024年财报显示净利润20亿，但经营现金流净额达45亿——多出的25亿，是它提前三年锁定海外矿权支付的预付款，如今矿价暴涨，这笔钱直接变成利润弹药库。反观某新能源车企，2024年净利润15亿，经营现金流却净流出8亿——账面赚钱，口袋没钱，供应商催款电话打爆CEO手机。

这就是现金流的魔力：它撕开会计利润的“美颜滤镜”，直指企业生存命脉。方正富邦中证全指自由现金流ETF联接基金盯上的，正是这群“口袋有钱”的企业——其跟踪的中证全指自由现金流指数，要求成分股必须满足：连续5年经营现金流为正、自由现金流/企业价值＞0、过去一年日均成交额前80%。简单说，就是既要能赚钱，又要真有钱，还得交易活跃。

二、指数“暴力筛选”：把现金牛关进笼子

这只基金的选股逻辑，堪称“现金流界的《最强大脑》”。

第一关：现金流体检

剔除金融地产（现金流波动大），只留制造业、消费、周期行业。某钢铁企业因2024年环保改造导致现金流断层，直接出局；某白酒企业因经销商预付款激增，现金流率飙升，成功晋级。

第二关：自由现金流率PK

在通过体检的企业中，按“自由现金流/企业价值”排名，前100名入选。某家电巨头自由现金流率12%，碾压同行8%的平均水平，稳坐成分股头把交椅。

第三关：季度动态调仓

每季度末，指数委员会拿着“现金流放大镜”重新筛选。2025年一季度，某新能源电池企业因扩产导致现金流下滑，被某现金流更稳的煤炭企业取代——这种“优胜劣汰”机制，让指数始终保持“现金牛浓度”。

数据不会说谎：中证全指自由现金流指数自2013年底至2025年6月，收益率345.31%，年化超18%，同期沪深300仅涨69.73%。更狠的是，它夏普比率0.68，比中证红利指数高58%——这意味着，它不仅赚得多，还赚得稳。

三、基金“三板斧”：低门槛、防波动、长跑王

第一斧：10元起投，新手福音

与需要50万门槛、开证券账户的ETF不同，联接基金C份额支持银行、第三方平台10元申购。

第二斧：熊市抗跌，牛市跟涨

2024年市场震荡，中证全指自由现金流指数仅跌8%，比沪深300少跌12个百分点；2025年一季度反弹，它又以22%的涨幅领跑主流指数。

这种“进可攻退可守”的特性，让基金经理吴昊敢拍胸脯：“它就像投资界的‘瑞士军刀’，什么市场都能用。”

第三斧：股息率4.8%，养老钱也心动

在利率低于1时代，这只基金的股息率直接吊打银行理财。

方正富邦中证全指自由现金流ETF联接基金的爆火，不是偶然。它踩中了三个时代痛点：利率下行期的收益焦虑、市场波动中的防御需求、长期投资的价值回归。对于普通投资者，它像一把“现金流钥匙”——不用盯盘，不用选股，10元起投，就能打开高现金流企业的财富之门。

“所有稳健的收益，都来自对本质的坚守。”当市场还在追逐概念时，这只基金已经用现金流，为投资者铺就了一条通向财富自由的路。@方正富邦基金

$方正富邦中证全指自由现金流ETF联接A(OTCFUND|024602)$

$方正富邦中证全指自由现金流ETF联接C(OTCFUND|024603)$