#方正富邦现金“牛”#

为什么我开始关注现金流？

刚工作那会儿，我总被高股息率、热门赛道这些概念吸引，直到踩过一次雷——某网红消费股年报显示净利润增长30%，股价却跌了20%。后来才发现，它账面利润全靠应收账款撑着，实际现金流连续三年为负！这件事让我彻底明白：净利润是面子，现金流才是里子。就像巴菲特）说的，"只有收到的现金才是真利润"。

现金流指数的「反脆弱」魅力

中证全指自由现金流指数用11年跑赢上证指数的战绩，验证了一个朴素真理：能赚到真金白银的企业，才是时间的朋友。对比中证红利指数，它多了一层"现金流质量"的滤网——那些靠变卖资产、延长账期维持高分红的企业，会被直接排除在外。就像选伴侣，不仅要看他现在赚多少，更要看他口袋里有多少能随时支配的现金。

这款基金的「隐形护城河」

方正富邦这只ETF联接基金最打动我的，是它用指数化投资破解了价值陷阱。传统价值投资常陷入"低估值陷阱"，而现金流指标就像X光机，能穿透会计报表的粉饰：

• 自动排雷：剔除资本支出过大的成长股和现金流造假企业

• 动态筛选：每年调整成分股，确保始终持有现金流最充沛的50家公司

• 成本优势：0.5%的管理费+0.1%的托管费，比主动管理基金低60%

现金流投资的「未来时」

在美联储）降息周期+国内经济转型期，现金流指标将迎来黄金时代：

1. 利率下行：现金为王的时代，真金白银的回报率更显珍贵

2. 注册制深化：A股壳资源贬值，现金流造假成本剧增

3. 长线资金入场：社保、年金等机构投资者已将现金流纳入核心指标

我的投资策略

目前我会用"核心+卫星"策略配置：

• 70%仓位：定投现金流ETF作为压舱石

• 30%仓位：配置科技成长股捕捉弹性每月发工资后先投现金流基金，就像给财务安全垫加厚一层棉被。最近市场回调，我反而加大了定投额度——毕竟在指数PE只有12倍时买入，相当于用8折价买下中国最优质企业的现金奶牛。

最后想说：投资就像种树，现金流指数选的是那些根系发达的树种。它们或许不会在牛市疯长，但当风暴来临时，只有它们能稳稳扎根。愿我们都能在现金流的河流中，找到属于自己的财务自由之舟。@方正富邦基金