#方正富邦现金“牛”#
当下，为何自由现金流策略备受关注？
首先，自由现金流策略较为适应当下“低利率宽货币+信用收紧”的宏观环境。一方面，低利率宽货币的环境下，在估值抬升方面，自由现金流充足的公司将有望强于自由现金流较弱的公司，其较高的自由现金流回报率也颇具投资性价比。另一方面，在信用收紧的环境中，具备内生性自由现金流创造能力的优质企业更具安全边际，股价具有一定韧性。
其次，自由现金流策略契合高质量发展新阶段。中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，存量市场竞争愈发激烈，企业单纯依靠规模扩张已难以维持高速增长，企业内部运营效率以及现金流管理能力重要性大幅提升。自由现金流策略通过“现金为王”的筛选逻辑，为投资者提供了兼具安全边际与收益潜力的工具。
再次，自由现金流策略或能够规避价值陷阱。当企业基本面恶化时，会首先反映到自由现金流的表现上，再传导至最终的分红金额上，相比之下，股息率指标存在由公司基本面到分红金额传导链条过长的问题。当公司基本面下行导致股价下跌时，其股息率可能反而上升，此时根据股息率进行投资会陷入价值陷阱，使用自由现金流率指标则或一定程度避免此类情况的发生。
综合上述优势，自由现金流策略或已成为当前市场环境下值得关注的配置方向，投资者该如何把握，$方正富邦中证全指自由现金流ETF联接C$ 聚焦沪深北交易所中自由现金流水平高且稳定的上市公司，或是适配当前经济高质量增长阶段的配置工具。@方正富邦基金