#方正富邦现金“牛”#中证全指自由现金流指数（以下简称“中证现金流指数”）于2024年12月11日发布，基日为2013年12月31日，选择100只非金融地产行业自由现金流率较高的上市公司证券作为成份股，以反映现金流创造能力较强上市公司证券的整体表现。
指数成分股市值分布较为广泛，均衡覆盖不同市值区间股票。截至2025年7月11日，市值介于200-500亿元和介于2000-5000亿元之间成分股的合计权重均超20%，分别为21.98%和28.30%；市值在200亿元以下和1000-2000亿元之间成分股的权重分别为14.37%和16.41%。
成分股集中于有色金属、交通运输、食品饮料等行业板块。截至2025年7月11日，中证现金流指数成分股中，有色金属行业的公司权重占比最高，达到15.14%，交通运输行业的公司权重为13.75%，此外食品饮料、石油石化等行业的权重也均在10%左右。申万二级行业方面，指数成分股主要集中于工业金属、白酒、航运港口、油气开采、白色家电等行业。
中证现金流指数成份股分红能力较强，股息率高于沪深300与中证800。中证现金流指数筛选具备稳定自由现金流的企业，而高自由现金流是企业分红的前置条件，特别是在市场波动时期，具备分红能力的稳健经营公司可为投资者提供可靠的现金流来源。截至2025年7月11日，中证现金流指数近12个月股息率为4.37%，超过沪深300的3.17%和中证800的2.83%。中证现金流指数成份股持续为投资者带来可观的现金回报。
中证现金流指数重仓的有色金属、交通运输和食品饮料等行业，这些行业或市场需求稳定，或具有较高进入壁垒，或成本控制能力强，具有更为充裕且稳定的自由现金流。有色金属与石油石化行业龙头企业已经构建了规模化生产体系，生产成本低，而相对稳定的产品需求则为企业提供较为稳定的现金流入；交通运输行业因稳定的运营收入和较高的进入壁垒，保障持续稳定可预测的现金流入；食品饮料行业龙头企业具有强大的品牌力、广泛的渠道网络以及消费者粘性，共同构建了深厚的护城河，自由现金流长期充沛。整体来看，中证现金流指数所覆盖的重仓行业头部公司是不确定性环境下现金流策略投资的优质选择。
自由现金流策略符合政策导向。2024年以来，监管层陆续出台多项重要政策，强调企业的盈利质量及现金流可持续性。4月国务院发布新“国九条”，通过强化上市公司分红约束，引导企业构建以稳定盈利和可持续现金流为支撑的分红机制，避免短期化、透支性分红；12月国资委将市值管理纳入中央企业考核体系，市值管理的核心在于实现企业内在价值与市场价值的动态平衡，而盈利质量与现金流的可持续性正是企业内在价值的核心构成要素。自由现金流策略核心逻辑即挖掘经营稳健、具备持续现金生成能力的企业，企业的高自由现金流也是企业分红的前置条件，随着政策的不断深入落实，自由现金流投资策略或将具备更明确的市场空间。
