#方正富邦现金“牛”#自由现金流就像是企业财务的“定海神针”，能带来实实在在的现金流，让企业应对各种突发情况都游刃有余。而且，自由现金流充足的企业，往往更有能力进行投资和扩张，实现长期稳健的发展。
一、自由现金流：企业财务健康的“试金石”
自由现金流（Free Cash Flow）是企业在维持核心竞争力的资本支出后，剩余的可自由支配现金。这一指标剔除了折旧摊销、收入确认时点等非现金因素的干扰，直接反映企业的“造血能力”。例如，苹果公司凭借充沛的自由现金流，既能持续投入研发保持技术领先，又能通过股票回购和高额分红回馈股东，这种“现金为王”的特性使其在市场波动中展现出极强的抗风险能力。
历史数据印证价值：中证全指自由现金流指数自2013年12月31日基日至2025年5月30日，区间收益率达345.31%，年化收益率显著超越同期上证指数（62.08%）和沪深300指数（69.73%）。即便在2024年市场波动中，该指数仍以35.49%的年度涨幅跑赢主流宽基指数，验证了自由现金流策略“进可攻、退可守”的特性。
二、指数编制：严选高现金流优质资产
中证全指自由现金流指数的编制规则堪称“现金流投资教科书”，其核心筛选标准包括：
1. 流动性与财务健康双保险：要求成分股过去一年日均成交金额排名前80%，且自由现金流与企业价值均为正，同时需连续5年经营活动现金流量净额为正。这一规则确保了成分股兼具交易活跃度和财务稳健性。
2. 盈利质量优先：在满足流动性与财务健康条件后，按盈利质量由高到低排名，选取前80%的样本，再按自由现金流率排序，选取前100只证券作为指数成分股，并按自由现金流加权。这种“质量+现金流”的双重筛选机制，使指数集中了现金流创造能力最强的企业。
3. 行业分布优化：指数主动剔除现金流波动率较高的金融和地产行业，聚焦周期板块（煤炭、石油石化、有色金属）和消费行业（家用电器、食品饮料）。这些行业具有成熟的商业模式和稳定的竞争格局，例如煤炭行业受益于环保政策推动的整合，龙头企业现金流愈发充沛；白酒行业则凭借品牌壁垒和消费者忠诚度，持续产生稳定的自由现金流。
前十大成分股集中度达63.6%，进一步强化了指数对优质现金流资产的聚焦效应。
熊市防御性强：在2016年、2018年、2022年等熊市年份，中证全指自由现金流指数回撤率均低于沪深300和上证指数。例如，2018年该指数跌幅为-18.16%，而沪深300跌幅达-32.67%，上证指数跌幅为-31.72%。
牛市进攻性突出：在2020-2021年市场大幅上涨期间，中证全指自由现金流指数表现远超中证红利指数，展现了自由现金流策略在市场上行期的弹性。
三、产品优势：低门槛、高灵活性的投资工具
方正富邦中证全指自由现金流ETF联接基金通过投资目标ETF（563780），实现了对中证全指自由现金流指数的间接跟踪：C份额不收取申购费，持有满7天免赎回费，天天基金支持10元起投，大幅降低了投资门槛。这对于新手投资者或希望小额试水的资金而言，提供了极高的便利性。
四、适合投资者：三类人群的“现金奶牛”
1. 核心底仓持有者：风险偏好较低的投资者可将该基金作为替代银行存款的生息资产，获取稳定现金流。例如，在“新国九条”强化分红监管的背景下，高自由现金流企业更易获得政策与资金配置的双重驱动。
2. 组合平衡需求者：权益投资者可通过配置自由现金流资产，降低组合波动，对冲高估值成长股风险。例如，在2024年市场波动中，该基金凭借成分股的优质特性，保持了相对稳定的收益。
3. 政策红利捕捉者：在低利率环境持续的背景下，自由现金流策略作为“红利之源”的衍生策略，既能满足投资者对股息率的要求，又能通过企业成长享受长期投资价值。
方正富邦中证全指自由现金流ETF联接基金的推出，填补了国内工具化产品自由现金流因子的空白，为投资者提供了低门槛、高效率的现金流投资工具。其历史验证的超额收益、严谨的指数编制规则和多元化的产品优势，使其成为资产配置中不可或缺的“压舱石”。无论是追求稳健增值的长期投资者，还是希望把握市场波动的短期交易者，这只基金都提供了极具价值的投资选择。正如市场所言：“A股市场终于有了自己的‘现金奶牛’基金。”@方正富邦基金