#算力狂飙 还能上车吗？#$圆信永丰科技驱动混合发起A(OTCFUND|024592)$$圆信永丰科技驱动混合发起C(OTCFUND|024593)$

需求端：持续高增长，驱动因素多元化

算力需求正经历前所未有的快速增长期。根据中国信息通信研究院的报告，在数据量激增与技术深度应用的双重牵引下，算力需求持续扩容。这主要得益于：

AI应用普及进入拐点：海内外AI应用（特别是生成式AI和代理式AI（Agentic AI））的广泛落地和商业化，对算力，尤其是推理算力的需求呈现爆发式增长。预计到2026年，全球推理算力需求占比将超过70%。

技术迭代与融合创新：大模型持续升级对算力提出更高要求，同时，算力技术与AI在自然语言处理、图像识别等领域的深度融合，也催生了新的算力需求。液冷、硅光互联等创新技术的应用（例如液冷服务器渗透率预计从12%提升至35%），不仅提升了计算效率，也推动了绿色算力的发展。

应用场景拓宽：算力应用正从传统的互联网、金融领域，迅速向医疗、教育、制造、自动驾驶、智慧城市等垂直行业渗透，使得对高精度、高并发算力的需求激增。

供给端：基础设施建设加速，国产化与多元化并存

为应对激增的需求，算力供给能力也在快速提升，并呈现一些显著特征：

全球智算基础设施“量质双升”：海外科技巨头（如微软、Meta）持续加大资本开支投入（Meta 2025年上半年投资现金流占经营现金流比例飙升至92.7%），国内智算规模也已达到788EFLOPS（同比增43%）。

国产化替代加速：面对高端GPU芯片的供应限制，国产AI芯片（如华为昇腾910C）和市场（2024年我国自主AI芯片市场占比超30%）正快速发展。DeepSeek等国产大模型对国产芯片的支持优化，也有助于国产算力生态的加速落地。

多元化与协同化：计算架构、算力服务模式以及资本运作模式都趋向多元和创新。多元算力协同和“东数西算”等工程也成为重要发展趋势。

政策环境：全球竞相布局，国内强力支持

全球主要经济体均将AI和算力基础设施置于战略高度：

欧美加码AI基础设施：例如美国启动“星际之门”项目、欧盟推出“投资人工智能”计划（拟筹资2000亿欧元）。

国内政策红利持续释放：国家层面推出“人工智能+”行动，地方层面也纷纷制定算力发展计划，从应用牵引和普惠服务发力，旨在夯实算力基础。

基于上述行业趋势，分享几点个人投资心得：

关注“卖水人”与“修路人”：在AI浪潮中，直接提供算力基础设施（AI芯片、服务器、光模块、液冷设备）和服务的公司，如同淘金热中的“卖水者”，其业绩确定性往往更高。数据中心REITs等金融产品也提供了参与基础设施投资的新方式。

把握国产替代主线：半导体产业链的突破是国产AI生态崛起的关键。关注在芯片设计、制造、封装、半导体材料、设备等环节具备核心技术能力和自主可控前景的公司。

洞察应用落地前景：算力最终价值体现在应用中。2025年四季度可能是AI应用爆发的重要验证节点。可关注金融、医疗、智能驾驶、人形机器人等数据基础好、付费能力强或技术融合空间大的领域。

理解周期与波动，优选标的：算力投入可能存在波动。需甄别哪些公司具备真正的技术壁垒和持续的订单获取能力，而非仅仅炒作概念。

分散布局，长期持有与波段操作结合：

算力产业链较长，可通过投资一篮子股票或优质主动管理型基金来分散风险。

对具有长期成长逻辑的细分领域龙头，可考虑长期持有。

对受技术迭代或政策催化影响较大的环节，可结合市场情绪进行波段操作。

保持理性，警惕风险：对估值过高、技术路线不确定性强或严重依赖单一客户的公司保持谨慎。始终关注技术迭代、政策变化、地缘政治等风险因素。

圆信永丰科技驱动混合发起基金（代码：A类024592 / C类024593）这是一只于2025年7月成立的混合型发起式基金，由浦宇佳女士管理。其核心定位是投资科技主题相关股票，比例不低于非现金基金资产的80%。

初步印象与优势

主题聚焦，契合趋势：基金明确聚焦半导体、AI算力、智能硬件等核心赛道，与前述算力行业乃至更广阔的科技产业发展趋势高度吻合，有望直接受益于“人工智能+”行动、国产替代等长期红利。

基金经理浦宇佳女士有物理学背景和8年证券从业经历，擅长自下而上精选个股，注重成长性和风险收益比。其投资策略分为两类：一是追踪高景气、高成长空间的新兴成长赛道（AI算力），相对弱化估值；二是关注盈利模式明确、具有稳健复合成长特性的赛道，关注估值。这种结合“成长”与“性价比”的思路，在科技投资中较为务实。

发起式设计，利益绑定：基金管理人使用自有资金认购基金且持有期限不少于三年，能在一定程度上将基金管理人与投资者利益绑定，彰显信心。

短期业绩亮眼但需持续观察：截至2025年8月29日，该基金C份额累计收益率达38.88%。这固然显示了基金经理在近期算力行情中的把握能力，但基金成立时间较短，其长期业绩和稳定性仍需时间检验。

算力作为数字经济的“新基建”，其长期成长前景明朗，由AI应用驱动、技术迭代和政策支持共同推动。投资上，可围绕算力基础设施、国产替代、AI应用落地等多主线布局，同时注意风险控制。圆信永丰科技驱动混合发起基金是一只聚焦科技赛道、与算力趋势契合的新基金，具备一定的配置价值。@圆信永丰基金