#算力狂飙 还能上车吗# 金桂登枝，香弥秋盛。你好，我是地球村的木同学。

一、算力行业趋势与投资心得

（一）行业趋势：技术革命与政策红利共振

1. 需求爆发式增长

算力已成为数字经济的核心生产力，AI大模型训练、边缘计算、5G应用等场景推动算力需求呈指数级增长。据IDC预测，2024年全球AI服务器市场规模预计达1251亿美元，2028年将突破2227亿美元。国内智能算力规模在2025年已突破788 EFLOPS，较去年增长近8倍，显示出强劲的本土市场潜力。

2. 技术迭代驱动产业升级

算力基础设施正经历“效率革命”：液冷技术渗透率从12%提升至35%，OCS（光电共封装）、MPO（多芯光纤连接器）等新技术降耗并提升传输效率；国产替代进程加速，华为昇腾芯片国产替代率达60%，寒武纪等企业实现扭亏为盈，标志着国内算力产业链从“跟跑”向“并跑”迈进。

3. 政策与资源优化双重支撑

“东数西算”工程构建国内一体化算力网，贵州、安徽等地通过“算力券”政策降低企业算力使用成本，吸引超500家企业采购算力资源。这种“国家战略+地方落地”的模式，既缓解东部算力紧张，又激活西部数字经济潜力，形成“全国一盘棋”的协同效应。

（二）木同学一些浅显的投资心得：把握结构性机会与风险控制

1. 聚焦核心赛道与技术壁垒

算力硬件：优先关注光模块、服务器、液冷设备等细分领域，这些环节直接受益于AI服务器出货量增长。

国产替代：半导体设备、存储芯片等“卡脖子”领域存在估值修复空间，政策支持下技术突破可能带来超额收益。

新技术方向：关注液冷、光芯片等渗透率快速提升的赛道，液冷服务器市场规模年复合增长率达46.8%，具备高成长性。

2. 估值与基本面平衡

当前算力板块估值分化显著：A股一线龙头动态PE约20倍，低于海外同类企业；二线公司因新技术或份额提升给予40-50倍溢价。需警惕部分概念股估值透支未来业绩，优先选择现金流稳定、订单可见性高的投资标的。

3. 风险分散与长期持有

算力行业波动性较高（如近1个月波动29.98%），所以木同学通过定投圆信永丰科技驱动混合发起A（024592）平滑成本。同时，关注政策变化（如关税调整）、技术路线替代风险（如量子计算对传统算力的冲击），动态调整持仓结构。

二、圆信永丰科技驱动混合发起A（024592）的持有体验

（一）基金定位：聚焦算力核心赛道

1. 投资策略清晰

基金股票仓位60%-95%，其中80%以上投向科技主题，重点布局AI算力硬件、国产芯片、端侧应用、港股互联网四大方向。

2. 基金经理风格

浦宇佳拥有8年科技行业研究经验，采用“自下而上”选股策略，注重企业技术壁垒与订单落地能力。其投资框架强调“成长性与估值匹配”，在2025年二季度加仓港股互联网企业，既捕捉AI应用落地红利，又平衡A股高波动风险。

（二）持仓与业绩表现

1. 持仓集中度高，聚焦龙头

前十大重仓股几乎全为算力产业链龙头，包括GPU/AI芯片、服务器零部件、IDC服务商等。这种集中持仓放大弹性，但也需警惕单一行业回调风险（如近1个月波动29.98%）。

2. 短期业绩亮眼，长期待验证

截至2025年9月15日，A类份额净值达1.3712，成立以来年化回报超20%。但是也需注意基金成立时间较短（2025年7月），业绩尚未经历完整市场周期考验。

（三）风险与费用分析

1.风险特征

基金为混合型，风险高于债券基金、低于股票型，投资港股需承担汇率及境外市场风险。历史波动率较高（近3个月39.38%），适合风险偏好较高、能承受短期波动的投资小伙伴。

2.费用结构

管理费1.20%/年，托管费0.20%/年，申购费率0.8%-1.5%（金额越高费率越低），持有180天以上免赎回费。相比同类科技主题基金，费用处于中等水平，但长期持有可降低成本。

（四）配置建议

对算力行业长期发展有信心、能承受较高波动的投资小伙伴，可以跟木同学一样，将其作为科技板块核心配置。

操作上木同学建议采用定投方式入场，避免择时风险；若行业估值过高（如动态PE超50倍），可适当减仓锁定收益。

算力行业正处于“需求爆发+技术突破+政策支持”的黄金期，长期增长逻辑明确，但短期波动较大。木同学认为圆信永丰科技驱动混合发起A精准卡位算力核心赛道，持仓聚焦龙头且基金经理风格鲜明，适合作为布局算力产业的工具。投资者需结合自身风险承受能力，在把握行业机遇的同时，通过分散投资与动态调整实现风险收益平衡。@圆信永丰基金 #晒收益#