2025年12月中旬，首批26只浮动费率基金结束了成立后的首个完整运作周期，交出了一份亮眼的成绩单。Choice数据显示，26只基金中有22只实现了正收益，占比高达84.6%，其中$华商致远回报混合A$（024459）以65.1%的成立以来回报率遥遥领先，成为首批浮动费率基金中表现最为出色的产品。更值得关注的是，$华商致远回报混合A$（024459）不仅收益率最高，规模也达到了28.38亿元，成为首批浮动费率基金中规模最大的一只，实现了业绩与规模的双第一，充分展现了投资者对优秀业绩的认可和追捧。

张明昕的投资能力不仅体现在华商致远回报上，其管理的另一只产品——$华商均衡成长混合A$（011369）同样表现优异。截至2025年12月24日，华商均衡成长混合A今年以来净值增长率高达139.75%，近一年、近三年业绩排名双双位列同类前十，为投资者在复杂多变的市场中带来了较好的持有体验。银河证券数据显示，截至2025年11月末，华商均衡成长混合C近1年、3年业绩排名双双位列同类第七，展现出强大的投资实力。自2025年3月4日张明昕接管该基金以来，截至2025年12月24日，基金收益已翻倍，同类基金排名前1%，相对基准的超额收益70%以上，高收益带来可观的夏普比，基金近一季夏普比达3.41，自基金经理接管以来夏普比也在3以上。

$华商均衡成长混合A$（011369）能取得如此卓越的业绩，根源在于基金经理张明昕对科技板块，特别是AI算力领域的精准前瞻布局与果断重仓。根据该基金2025年第三季度报告，张明昕在报告中明确表示，他在"板块处于底部且产业出现明显边际变化的时刻重仓了海外AI算力为代表的科技板块"。这种前瞻性的投资策略，让基金在市场底部区域成功捕捉到了AI算力板块的上涨机会，为投资者创造了可观的超额收益。经过多年的打磨，张明昕逐渐形成了"基于产业趋势的景气投资"这一核心投资理念，他认为全面的价值评估与合理的价格提供了较好的安全边际，这是投资的前提和根本；只有处于景气周期向上的行业才能够不断走出新高，通过全面的跨行业比较及深入的产业链研究，寻找能够戴维斯双击的阿尔法标的是获取投资业绩重要的保障。

从消息面来看，AI算力领域利好消息频传。科技巨头纷纷加大对AI算力的投入，小米集团正着手搭建自己的GPU万卡集群，将对AI大模型大力投入。字节跳动旗下豆包大模型家族实现模型能力的全面升级，豆包通用模型的日均Tokens使用量已超过4万亿，较7个月前发布时增长了33倍。这些数据背后，离不开公司在AI算力领域的持续投入。中信证券研报表示，字节跳动加大AI投入有望引领产业发展，以豆包为代表的国产模型能力快速提升，生态加速繁荣，看好2025年以Agent模式为方向，各领域AI应用加速落地，中长期有望带动数倍算力新需求。

展望未来，AI算力产业仍将保持高速增长态势。预计2025年智能算力规模将较2024年增长43%，2026年将达到2024年的两倍。随着AI技术的不断成熟和应用场景的拓展，算力需求将持续增长，国产AI相关产业也将迎来巨大的发展机遇。

对于投资者而言，$华商均衡成长混合A$（011369）作为一只成立时间相对较长、规模适中（截至2025年9月30日，基金规模为3.31亿元）的偏股混合型基金，具有明显的投资优势。首先，该基金由张明昕管理，其"基于产业趋势的景气投资"理念经过市场检验，投资能力得到充分验证；其次，基金在AI算力等科技成长领域的布局精准，能够充分受益于AI产业的高速发展；再次，基金规模适中，操作灵活，能够更好地把握市场机会；最后，基金的历史业绩优异，近一年、近三年业绩排名均位列同类前十，为投资者带来了较好的持有体验。在当前AI算力产业高速发展、政策大力支持、市场需求旺盛的背景下，$华商均衡成长混合A$（011369）有望继续为投资者创造良好的投资回报，是值得重点关注的优质投资标的。#新年观察局：2026我看好的投资赛道##白银LOF溢价近70%临停，套利风险激增##商业航天赛道爆火：2026年行业或迎质变#

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