——公募基金迎来首批26只浮动费率产品，收费与业绩挂钩。这些基金是如何收费的，应该如何挑选呢？有哪些基金当下值得关注？

5月7日，证监会出台《推动公募基金高质量发展行动方案》，有针对性地提出了多项指引措施，督促行业回归本源，转向注重投资者回报的初心。

首批26只新型浮动费率基金，仅用时7天就迅速获批，也体现了监管部门对落实《行动方案》、加快推出与投资者利益紧密绑定基金的高度重视。

那么这些浮动费率基金是如何收费的呢？应该如何从中挑选呢？

一、新型浮动费率基金如何收取费用？

以前其实也有浮动费率基金，但大部分都是类似私募基金那种挂钩绝对收益的收取方式——绝对收益越高、管理费越高——对投资者来说其实经常会出现收费过高的问题，与公募基金整体偏向相对收益的模式也有点不兼容。

这批26只新型浮动费率基金，在收费模式上有了重大创新，以相对收益为核心，根据业绩是否大幅跑赢其业绩比较基准进行管理费率升降档。

具体来说，根据每个投资者的每笔基金份额的持有期限以及持有期间年化收益率表现，在投资者赎回时，分档收取管理费。

各家基金公司设置的档位都是一样的，分为三档费率水平:1.2%(基准档)、1.5%(升档)、0.6%(降档)

投资者如果在一年以内赎回，一律按1.2%的基准档费率收取管理费。

如果持有超过一年，则根据业绩表现分三档收费：

年化收益率与同期业绩比较基准接近的，适用1.2%基准档费率；

年化收益率跑输业绩比较基准3个百分点的，适用0.6%的降档费率；

取得正收益且年化收益率跑赢业绩比较基准超过6个百分点的，适用1.5%的升档费率。

在升降档的浮动安排上，遵循了监管要求的“有限激励”原则，升档幅度（ 0.3%）明显小于降档幅度（-0.6%）。

同时，对这些产品要求基金管理人尽可能锚定业绩比较基准，约束其追求短期的业绩排名，强化对长期超额收益的挖掘。

二、更加注重观察基金的业绩比较基准

首批浮动费率基金共有26只，未来还将有更多。投资者应如何挑选呢？

我认为，首先应该看业绩比较基准，其次才是看相对基准的超额收益。

基金锚定业绩比较基准做相对收益的，业绩比较基准一般都是宽基指数，这些指数的波动是很大的，因此我们选基的时候，也应该重点关注业绩比较基准。

业绩比较基准可以在基金合同中查到，不过在快速筛选的时候，直接观察基金名称也是一个不错的方法。

这批26只基金的名称大部分都有迹可循。有些是均衡风格，有些是价值风格，还有些是成长风格。

其中，我觉得成长风格基金当下更值得关注。

众所周知，A股历来有价值/成长风格切换的规律，一般2-4年一个轮回。

上一轮风格切换时间大致是2021年2月，从成长风格切换为价值风格，并持续了好几年。

但在去年924行情后，似乎市场风格开始有所转向，特别是2025年以来，成长风格已经开始有明显跑赢的趋势。

我们可以用中证800成长/中证800去观察成长风格表现，用观察中证800价值/中证800去观察价值风格表现，下图是近5年两者的走势对比，可以看到比较明显的此消彼长的趋势，也能看到今年来成长风格开始明显走强。（2020-05-25至2025-05-23，数据来源：Wind）

展望后市，随着美联储进一步降息、国内经济持续复苏、市场风险偏好提升，多个市场环境因素都支持成长风格继续走强，我认为后市更适合多关注成长风格的基金。

具体来说，可以关注嘉实成长共赢，该基金名称就显示出明显的成长风格，业绩比较基准为：中证800成长指数收益率*70% 恒生指数收益率*10% 中债综合财富指数收益率*20%。

三、优选那些能获取超额收益的基金经理

相对收益是大餐，超额收益是加餐。在了解完浮动费率收取方式后，我相信大家肯定都是愿意支付升档管理费（1.5%/年）的。所以选好了业绩比较基准后，下一步就是挑选那些能获取超额收益的基金。

嘉实成长共赢由李涛拟任基金经理，那么李涛是否具备在成长风格的基础上获取超额收益能力呢？

李涛是清华大学电子工程系学士、计算机辅助设计专业博士，曾师从国产EDA软件领域的权威专家余志平教授，博士期间曾在国际顶级EDA会议DAC上发表研究成果，对科技产业的认知有着深厚的积淀，是一个妥妥的学霸。

2008年进入金融行业，已经有17年从业经验，是全市场最早一批买方TMT研究员。2012年1月加入嘉实基金，历任研究员、投资经理，拥有公募、专户、QFII等丰富投资经验。2020年底开始管理公募基金，已有4年多管理经验。

李涛目前管理超过2年的基金有4只，这4只基金全都跑赢了业绩比较基准和对标指数，以李涛管理时间最长的嘉实信息产业和嘉实积极配置为例：

2022-12-16开始管理嘉实信息产业，锚定科技板块。

2022-11-29开始管理嘉实积极配置，是一只偏股型全市场基金。

值得一提的是，5月25日晚间，3000亿市值的海光信息发布公告称拟合并科技明星股中科曙光。这是5月份《上市公司重大资产重组管理办法》正式修订发布后的首个上市公司之间的吸收合并交易计划。更是被市场认为是“芯片 整机 算力”AI新旗舰的呼之欲出。两只股票分别是李涛在管的嘉实信息产业和嘉实积极配置的前三大重仓股。

虽然说过去业绩不代表未来，但是李涛管理的多只基金都大幅跑赢了基准，加上他扎实的成长股投研背景，我们有理由相信他的基金后续也有较大概率继续战胜业绩比较基准，成功赚走我们的升档管理费。

四、对基金公司的综合管理能力提出了更高的要求

今后，浮动费率基金会逐渐成为新发基金的主流，这种无疑对各家基金公司的综合运营和平台能力也提出了更高要求。如果基金业绩总是跑不赢业绩比较基准，不仅基金公司收不到多少管理费，基民也不愿意买这样的基金。

嘉实基金是国内的“老十家”基金公司，成立于1999年3月，截至2025年一季末，非货基金管理规模达到6952亿，在基金公司中排名前5。

嘉实基金在浮动费率方面也早就有了诸多探索，早在2013年，就成立了旗下第一只浮动费率基金，后又陆续成立了固收类、主动权益类、REITs类浮动费率基金，涵盖了全品类公募产品，积累了丰富的浮动费率基金管理经验。

2023年四季度时，市场上也有20只浮动费率基金先后成立，嘉实创新动力作为其中之一，成立至今收益率为43.3%，位列其中业绩第一，跑赢业绩比较基准约30%。

综上，笔者建议投资者在本轮的浮动费率基金中可以多多关注成长风格型的基金，其中李涛管理的嘉实成长共赢混合（A类：024433 C类：024434）在2025-05-27至2025-06-17开放认购，大家在中行、国泰海通、理财嘉APP、蚂蚁财富等平台都可购买。

提示：基金有风险，投资需谨慎！本文仅为个人研究分析，不作为投资依据，据此操作盈亏自负。文中涉及到的个股仅作为举例，不构成投资建议。