创新药板块在经过一段时间的回调过后，近期板块重回涨势，9月3日，创新药指数盘中涨幅一度突破2%！反弹开启？上车机会来了吗？
数据来源：WIND，截止2025.9.3 14:08
近期创新药板块的回调主要是由于前期上涨幅度较多，资金获利了结止盈需求抬升带动的回调，但创新药的基本面并没有发生变化。
从基本面来看，近年来，创新药从研发到商业化，“出海”逻辑逐步强化，国内的创新药经历了十余年的发展，已从0到1的突破跨越进入从1到10的高质量发展阶段，目前国内创新药管线处于全球同类产品研发前列的数量占比超过20%，仅次于美国，截止2024年底，海外大的创新药管线BD合作中接近三分之一来自于中国，而这些创新药的合作才刚刚开始，后续更多产品数据节点、产品上市销售收入增厚业绩，都是产业景气度逐步兑现的成果，而这些成果也会逐步反映到资本市场上，因此我们看好创新药的未来前景和投资价值。
因此，短期板块的回调不构成对行业中长期趋势的影响，展望未来，创新药长期发展逻辑坚实，主要基于以下 ４个方面：
政策端持续优化：全链条鼓励创新药发展，审评端和医保端利好差异化创新；
技术突破加速：研发效率更高、成本更低是中国创新药企业的优势，AI制药、基因治疗、ADC等技术提升研发效率，减肥药、细胞治疗等拓展市场新空间。
出海持续深化：2023年至今，国际化呈现加速趋势，中国创新药交易额屡创新高，大额交易比例明显提升，ADC、双抗、CART等产品交易数量快速增加。
商业化进程加速：伴随创新药加速放量，国内公司逐步迎来盈利时刻。
因此，创新药板块经过一段时间的回调过后，估值性价比或逐步凸显，对于创新药指数的选择来说，从历史表现来看，港股创新药的表现往往优于A股创新药。
数据来源：WIND，截止2025.9.2 指数历史表现不代表未来趋势，也不代表和预示相关基金业绩表现。
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原因主要是和指数的编制选股过程有关，CS创新药主要包含成熟的大型药企和新兴创新药企，其中成熟的大药企和提供CXO 服务的企业权重占比更高。而港股通创新药除了成熟大药企之外，还包含很多专注于创新药研发的生物科技公司，这些公司一旦研发成功，产品获批上市，会拥有可观的业绩增长空间。并且，该指数的前十大成分股占比为71.99%，相比CS创新药指数前十大成分股合计占比47.35%，集中度更高。
因此，如果你看好创新药长期发展趋势，不妨关注【中证港股通创新药指数】。
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