1 林碧波分析市场行情变化。

渤海汇金证券资管的林碧波博士讨论了自由现金流指数投资的热点话题。他拥有15年证券从业经验，擅长可转债和固收加领域。林碧波分析了2026年开年市场行情，指出黄金和A赛道等主题型投资表现突出，同时存在板块轮动和回调震荡现象。

2 市场分化，自由现金流指数表现亮眼。

林碧波指出，今年市场呈现先扬后抑再分化的特征，中小市值表现强势而蓝筹平淡。中证自由现金流指数年初收益率达8%-9%，大幅跑赢大盘和红利指数。渤海汇金去年11月发行的跟踪该指数的基金可供关注。

3 基金运作良好，表现亮眼。

林碧波介绍该中高风险基金成立于2025年11月11日，旨在提供红利策略的升级版工具。运作两个多月以来，A类份额净值达1.0955，超越业绩基准7.82%和指数涨幅8.23%。相比上证指数和沪深300同期表现更优。林碧波用家庭比喻解释自由现金流与红利的区别，自由现金流更广泛，反映公司可自由支配的资金。

4 自由现金流是红利的基础与源泉。

林碧波解释了自由现金流与红利的差异。自由现金流关注公司创造现金的能力和质量，强调内生性和可持续性；而红利投资更关注分红结果。他强调拥有充沛自由现金流的公司才能稳定分红，并指出部分公司可能通过借款维持高股息，这种方式不可持续。渤海汇金的现金流指数属于中高风险，适合C3级以上投资者。

5 对比红利低波与自由现金流策略的差异。

林碧波分析了两种指数的行业配置差异：红利低波偏好银行、公用事业等传统高股息行业，金融占比高；自由现金流指数不含金融地产，侧重跨行业现金流创造能力，行业分布更分散。风格上，红利策略保守性强但弹性不足，自由现金流策略兼容成长属性，市场切换时更具弹性。二者形成互补，建议投资者在配置红利产品时可加入自由现金流策略，提升组合均衡性和韧性。

6 量化模型优选指数成分股。

林碧波介绍了渤海汇金证券资管的量化增强策略，在严格控制跟踪误差的前提下，通过自由现金流率指标筛选股票，并进一步优化选择自由现金流率高且持续改善的公司。同时，偏好因主营业务利润增加而改善自由现金流的企业，以实现长期稳定的超额收益。

7 优化策略提升投资效率。

林碧波介绍了三层优化策略：通过市场关注度指标筛选优质公司，提升组合质量。该策略日胜率超62%，累计超额收益显著。他解释自由现金流投资契合高质量发展背景，投资者认知成熟，当前是推出红利策略升级版的适当时机。

8 自由现金流策略当前具备配置价值。

林碧波分析了当前市场处于牛市震荡期，前期涨幅较大的科技板块可能调整，自由现金流策略因估值吸引力提升而具备比价优势。他指出三类投资者适合配置该产品：追求稳健收益的长期主义者、注重企业内在价值的质量派，以及希望优化组合的配置型投资者。

9 建议配置自由现金流基金降低组合波动。

林碧波建议投资者在成长型资产中搭配科技相关度低的自由现金流基金来降低波动，并用其替换部分红利基金以实现互补。他认为自由现金流基金关注企业盈利质量，行业分散且风格均衡，适合稳健组合。主持人提醒投资者需匹配自身风险承受能力，可考虑C3级以上投资者关注该产品。