12月19日，中证港股通创新药（931250.CSI），震荡上行，截至11:00，上涨2.74%。同期，上证指数上涨0.47%，恒生指数上涨0.31%。

【企业动态】

复星医药表示，公司控股子公司复星医药产业与合作方Clavis Bio签订《合作及选择权协议》，共同选定靶点并推进临床前开发。Clavis Bio就该等合作项目享有除中国境内、香港、澳门外的全球范围内开发、生产及商业化独家许可的选择权；无论合作方是否行使上述选择权，集团就该等合作项目均享有于中国境内、香港、澳门独家开发、生产及商业化的权利。如本次合作中的某一合作项目获Clavis Bio行使选择权，就该单一合作项目而言，集团将可获得至多3.63亿美元付款，并可基于该合作项目所涉产品于许可区域内的净销售额达成情况收取约定百分比例的特许权使用费；此外，集团还将以零对价对应获得Clavis Bio之控股股东为该合作项目而相应单独设立之新项目公司约定比例的少数股权。

【减持动态】

药明康德表示，公司收到控股股东、实控人的一致行动人G&C IV HongKong Limited、G&C V Limited、G&C VI Limited、G&C VII Limited等18家股东通知，上述股东于11月26日至12月17日通过集中竞价和大宗交易方式合计减持公司股份2950.88万股，占本公告日公司总股本的0.989%。

 【机构观点】

长江证券表示，创新药产业趋势明晰，重点关注MNC专利缺口和出海2.0时代机遇政策周期向上，全力支持创新。BD已成为产业趋势，中国创新药屹立全球。近年来中国创新药BD交易数量与金额屡创新高，2025年中国创新药重磅交易金额高达193亿美元，占全球重磅交易金额比例为20%，表明中国创新药越来越受到国际资本和MNC青睐，出海的产业趋势有望延续。

港股通创新药震荡上行，机构普遍认为创新药板块处于景气周期初期，政策支持、国际化突破、业绩兑现三重驱动逻辑未变，虽然短期面临估值调整压力，但中长期看，中国创新药产业已迈入"创新兑现+全球布局"的关键阶段，具备长期配置价值，关注2026年布局机会。

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