11月28日，中证港股通创新药（931250.CSI），高开低走，收盘下跌0.92%。同期，上证指数上涨0.34%，恒生指数下跌0.34%。

【企业动态】

恒瑞医药表示，公司及子公司瑞石生物收到国家药监局核准签发关于硫酸艾玛昔替尼片、SHR0302碱凝胶的《药物临床试验批准通知书》，将于近期开展临床试验。硫酸艾玛昔替尼是一种高选择性的JAK1抑制剂，可通过抑制JAK1信号传导发挥抗炎和抑制免疫的生物学效应。针对白癜风，目前全球范围内暂无口服同类药物获批上市；有同类涂抹药物Incyte/康哲药业的Ruxolitinib乳膏（OPZELURA）获批上市，暂未查询到销售数据。截至目前，硫酸艾玛昔替尼相关项目累计研发投入约10.9亿元。

【减持动态】

药明康德表示，公司股东权益变动触及1%刻度。2025年10月10日，公司总股本因H股可转债转股增加至2,983,757,155股。2025年11月20日至26日，信息披露义务人通过集中竞价方式合计减持公司股份11,827,898股，占公告日公司总股本的0.40%。此次权益变动后，信息披露义务人及与实际控制人签署投票委托书的股东合计持股比例从18.46%减少至17.95%。此次权益变动不触及要约收购，不会导致公司实际控制人发生变化。

【机构观点】

方正证券表示，本轮创新药浪潮由中国参与新技术带动，ADC、双抗多抗、二代IO、GLP1等，中国在这些领域的创新药研发领先，众多创新产品开始读出数据，随着新技术新靶点品种的不断涌现，以及BD交易的不断达成，早期创新管线价值将被进一步发现并定价。

港股通创新药高开低走，机构普遍认为，指数正处于“政策红利释放、全球化BD爆发、企业盈利拐点兑现”三重驱动的黄金阶段；尽管短期受市场情绪扰动可能出现波动，但中长期产业逻辑坚实。

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