#热点话茬#我是馅饼+陷阱的“均衡派”，既看好创新药赛道的长期价值，也注重用红利资产对冲短期波动，当前持仓中$易方达恒生港股通创新药ETF联接发起式C$占比40%，$易方达恒生红利低波ETF联接C$占比30%，剩余仓位留作灵活调整。

从逻辑来看，选择恒生港股通创新药赛道，核心是看中其“估值洼地+政策红利”的双重优势。一方面，Wind数据显示，当前港股创新药板块市盈率处于近五年30%分位以下，相较A股同类板块存在明显估值差，而随着港股通机制持续优化，资金南下配置的趋势仍在延续，板块估值修复空间清晰；另一方面，近期多地医保谈判对创新药的定价包容度提升，叠加全球创新药研发管线向肿瘤、自身免疫等细分领域聚焦，港股上市的创新药企多具备国际化研发能力，有望在全球产业链中抢占先机，长期成长确定性较强。选择C类份额则是考虑到短期市场波动下，C类不收取认/申购费、更适合灵活调整持仓，降低交易成本。

配置恒生红利低波ETF联接C，主要是为了平衡科技成长板块波动带来的风险。国庆长假临近，市场对外部政策、资金流动等不确定性因素的敏感度上升，而红利低波板块以高股息、低波动为核心特征，历史数据显示这类资产在市场震荡期往往具备更强的抗跌性。从标的来看，该基金跟踪的恒生红利低波指数，成分股多为金融、公用事业等现金流稳定的行业龙头，既能通过股息收益提供“安全垫”，又能借助港股市场的估值优势获取额外收益，与创新药赛道的成长属性形成有效互补。

对我而言，当前市场既不是纯粹的“馅饼”，也非绝对的“陷阱”，关键在于通过资产配置平衡收益与风险。创新药的长期成长逻辑为组合提供向上弹性，红利低波的防御属性则为短期波动“托底”，这种“攻守兼备”的布局，既能避免单一赛道波动带来的冲击，也能在市场风格切换中把握不同领域的机会，更符合国庆前后谨慎偏积极的投资节奏。@易方达基金 $易方达恒生港股通创新药ETF联接发起式C$#晒收益#

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