政策端突破：2025年国家医保谈判首次引入"商保创新药目录"，为高价创新药开辟全新支付渠道。该目录将于12月初发布，2026年1月正式实施，有望显著改善药企现金流，优化创新药支付生态。

业绩端兑现：多家龙头药企2025年三季报表现亮眼，行业正从"研发投入期"迈入"商业化收获期"。创新药板块亏损大幅收窄或实现扭亏为盈，商业化能力得到验证。

出海端加速：2025年1-10个月，中国创新药对外授权交易总额突破1000亿美元，多项重磅BD交易落地。海外MNC对中国创新药管线的认可度持续提升，验证中国药企全球竞争力，出海逻辑不断强化。

市场端修复：板块前期调整后估值已回归合理区间，资金呈现高低切换趋势。叠加全球流动性宽松环境，创新药等高成长板块配置价值凸显。

机构展望：在政策支持、业绩兑现、出海加速三重驱动下，创新药板块基本面持续改善，中长期配置价值显著。

#4000点 到底要不要止盈？##11月基金投资策略##科技小登大揭秘#

$易方达恒生港股通创新药ETF联接发起式A(OTCFUND|024328)$  $易方达恒生港股通创新药ETF联接发起式C(OTCFUND|024329)$  $易方达港股通医药ETF联接A(OTCFUND|018557)$  $易方达港股通医药ETF联接C(OTCFUND|018558)$  $易方达中证创新药产业ETF联接发起式A(OTCFUND|019666)$