#创作扶持计划# #自由现金流# 大家好，我是天天基金平台的宝藏基评测官 伊达政宗疯了，今天来聊一聊$恒生前海瑞丰混合C$ 。

随着中国经济迈向高质量发展阶段，企业竞争从增量扩张转向存量优化，稳定的现金流支配能力成为核心竞争力。在存量经济时代，"现金奶牛"型公司凭借高经营质量、可持续分红能力和穿越周期的韧性，配置价值日益凸显。三大宏观趋势强化这一逻辑：
政策红利释放：监管层强化市值管理，鼓励分红，推动企业提升自由现金流回报；
利率下行周期：低利率+资产荒环境下，高自由现金流资产的股息率优势显著；
长线资金涌入：养老金、险资等增量资金持续增配高现金流资产，催生长期溢价。
历史验证：自由现金流选股策略长期跑赢主流红利指数及大盘，因其直击企业创造"真金白银"的能力（巴菲特称其为"内在价值的真实标尺"），在盈利真实性、抗风险能力和成长可持续性上更具优势。
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恒生前海瑞丰混合基金：严选"现金奶牛"的科学框架
本基金以自由现金流为内核，叠加质量指标与成长潜力，构建"三维漏斗"筛选模型：
1. 行业初筛：聚焦高现金流潜力赛道
依据 股息率 + 归母净利润增速 双因子量化筛选（如能源、消费、公用事业）；
优先布局兼具 高分红基础 与 中高速成长性 的行业，规避纯防御型低增长领域。
2. 个股精选：多重质量指标严控风险
筛选维度
核心指标
目标特征
盈利质量
净利润>0，盈利现金比率>1
真实盈利转化能力
财务健康
低负债率，经营现金流稳定
抗周期波动韧性
成长可持续性
ROE持续>10%，自由现金流增速
内生增长动能充足
3. 组合优化：动态强化防御与弹性
流动性过滤：剔除日均成交额不足3000万的标的；
市值平衡：兼顾大市值龙头（现金流稳定性）与中小市值黑马（成长溢价）；
因子增强：结合ESG评级排除治理风险企业。
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策略核心优势：穿透周期的"金三角"
更真实：自由现金流取代净利润，规避财务粉饰，识别真盈利企业；
更稳健：严控负债与现金流波动，组合回撤低于同类均值15%以上（历史回测）；
更长效：自由现金流因子长期超额收益显著，近十年年化跑赢红利指数3.2个百分点*。
基金定位：恒生前海瑞丰混合基金不局限于传统高股息策略，而是通过"自由现金流+质量+成长"三维模型，在红利资产中优中选优，挖掘能持续创造现金、均衡发展的优质企业。
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配置价值点睛
适合投资者：
中低风险偏好，寻求稳健底仓配置；
把握利率下行期高股息资产机遇；
对冲经济弱复苏环境下的波动风险。
*注：数据基于中信证券自由现金流策略指数2015-2024年回溯。@天天基金创作者中心 @天天精华君 @恒生前海基金