2025年11月21日，港股市场大幅调整，市场避险情绪显著升温，恒生指数和恒生国企指数分别下跌2.38%和2.45%，恒生12个行业指数全线下跌，其中医疗保健、原材料和可选消费领跌，电讯、综合企业和公用事业等防御性板块相对抗跌。
恒生科技指数今日低开低走，全天承压。指数早盘低开2.21%，随后震荡下行，最大跌幅3.82%，午后出现一波反弹，跌幅一度收窄至1.78%，但尾盘再度回落，收盘报5,395.49点，跌幅3.21%，创8月中旬以来新低。全天振幅2.04%，成交938亿港元，比昨日放大39%。
指数30只成分股中28只下跌，仅2只上涨。其中半导体板块深度调整，或受全球AI泡沫担忧及产能过剩忧虑拖累，新能源汽车集体回调，互联网公司和消费电子也普遍下跌。
南向资金今日盘中净买入曾接近20亿港元，但午后流出，全天仅净流入1亿港元，不过今年以来累计净流入规模已超过1.36万亿港元，超过2024年全年净买入额的168%，自港股通开通以来累计净流入已接近5.06万亿港元，再创历史新高。
今日回调或主要受以下因素影响：
1. 美联储降息预期骤降：目前市场预计美联储12月降息概率已降至35.6%，美元指数也突破100关口，压制全球风险资产；
2. 美股科技股拖累全球股市：在美股芯片龙头业绩超预期的情况下，隔夜纳斯达克指数大跌超2%，AI估值泡沫担忧蔓延至亚太市场，韩日股指今天也分别下跌2.40%和3.79%，港股也受其拖累；
3. 年底资金行为分化：部分获利盘转向防御性板块，叠加市场对权重股三季报分歧，加剧波动。
短期港股市场避险情绪有所升温，科技板块的表现或仍将受美联储降息预期、美国科技股表现、重要成分股财报数据以及资金风格切换等因素综合影响，但就中长期而言，国内政策面对科技行业高度重视，持续出台利好政策，在此背景下，恒生科技指数具备坚实的产业逻辑、较为显著的估值优势、全球流动性改善预期以及南向资金持续流入等有利因素，可继续保持耐心，关注其长期投资机会。
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$西部利得恒生科技指数(QDII)A(OTCFUND|024166)$
$西部利得恒生科技指数(QDII)C(OTCFUND|024167)$
数据来源：wind
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