#把握科技主线#

亲爱的友友们，

今夜无眠，看着窗外万家灯火，突然想和大家聊聊这只陪我们走过233个日夜的工银科技先锋混合发起式C（024053）。在这个沪指重新站稳4100点的时刻，在科技股集体回暖的春风里，我觉得有些关于时间、关于选择、关于信仰的话，不吐不快。

---

数据的诗意：不仅是数字，更是时间的玫瑰

截至昨日（2026年3月5日），这只基金的最新净值定格在1.4769 。如果你从成立之初便默默播种，至今已有+47.69% 的收获。这个数字，在沪深300同期仅15.64%的涨幅映衬下，显得格外耀眼。

但我们都知道，投资从来不是一条坦途。

回望这233天的旅程，它并非一马平川。13.21%的最大回撤，像极了人生中那些不可避免的低谷。尤其是在近期，港股恒生科技指数自去年10月以来回撤近三成，市场弥漫着“调整超出预期”的焦虑声。我们的净值也曾在3月初经历连续震荡，从1.5243的高点回落。

然而，真正的价值，往往在回调中显现，在波动中生根。

穿透持仓：看见“科技山海”的轮廓

我喜欢把这支基金的重仓股，看作是基金经理马丽娜女士为我们绘制的一幅“科技山海图”。

图中最巍峨的高峰，是电子与通信。34.60%的电子行业配置，15.78%的通信行业加持，构成了这幅画卷的坚硬骨骼。前十大重仓股里，中际旭创（8.20%）、生益科技（6.68%）、立讯精密（6.19%）、寒武纪（5.89%）、新易盛（5.77%） 如同五座主峰，巍然耸立。

这幅图的精妙之处在于：

1. 算力的“心脏”：中际旭创与新易盛，它们是光模块的龙头，是AI算力网络的血脉。在AI需求爆发的当下，它们如同淘金热中卖铲子的人，业绩确定性极高。

2. 半导体的“呼吸”：寒武纪、中科飞测、芯源微，这些名字代表着自主可控的攻坚，是国产芯片产业链从无到有、从弱到强的“呼吸节律”。

3. 互联网的“脉搏”：腾讯、阿里巴巴的回归，不仅是对港股核心资产的布局，更是看到了互联网巨头在AI时代重塑商业模式的可能。

持股仓位高达88.52% ，这不仅是一种态度，更是一种基于深度研究的自信。基金经理在用真金白银告诉我们：在这个万物智联的时代，最大的贝塔（Beta，市场整体回报），就在这里。

独立思考：在质疑声中，看见“黄金坑”

最近，很多朋友问我：“港股科技跌得这么惨，我们的基金拿着腾讯、阿里会不会受影响？”

是的，恒生科技指数动态市盈率已跌至近五年约10%的分位以下，市场弥漫着悲观。但我看到的，却是另一番景象：

南向资金在狂买！ 今年以来，南向资金累计净流入已超1800亿港元，腾讯控股的持仓市值超过5400亿港元。这说明了什么？说明内地的“聪明钱”正在利用市场的恐慌，拿回港股的“定价权”。

产业资本在回购！ 腾讯、小米等公司动辄数十亿的回购，是产业资本用行动表明：我们自己的公司，我们自己觉得便宜！

正如中银基金李念所言，这轮调整更像是“流动性挤压+情绪错杀”带来的“技术性深蹲”，而非基本面的趋势性转弱。当市场的“叙事逻辑”因为情绪而误杀了好公司时，往往就是价值投资者的“黄金坑”。

展望未来：科技与资源的双线共振

展望2026年余下的时光，我认为市场的主线已经愈发清晰——“科技+资源”的双线共振。

而我们手中的工银科技先锋，牢牢占据了“科技”这一端。无论是政府工作报告中强调的新质生产力，还是近期引爆市场的AI应用（如人形机器人、AI办公），亦或是芯片涨价潮带来的存储芯片“超级周期”，我们都能在这只基金的基因中找到对应。

基金经理马丽娜拥有11年从业经验，虽然任职这只基金仅234天，但已斩获45.81%的回报。她选择的路径是聚焦硬核科技，在制造业（占比66.75%） 的土壤里深耕细作。

写在最后：给时间一些时间

投资科技，本质上是投资于人类的未来，投资于效率的提升，投资于我们下一代的生活图景。

这条路注定充满崎岖，因为科技股的波动，往往是所有行业里最大的。但正如诗人所言：“万物皆有裂痕，那是光照进来的地方。 ”

这233天里的每一次净值波动，那些13.21%的回撤脚印，终将化作未来登高望远的基石。在这个沪指收复4100点的春夜，让我们一起抱持一份平常心，继续持有这份“科技先锋”，静待那朵名为“人工智能”与“半导体自主”的花，在时光深处，悄然绽放。