#1月基金投资策略#

当代码编织未来，当算力重塑世界，我们站在了人工智能时代的门槛上。这不仅是技术的革命，更是财富重新分配的历史性机遇。今天，让我们一起走进工银科技先锋混合发起式C，探寻科技投资的艺术与智慧。

01 基金档案：科技赛道的精准定位

工银科技先锋混合发起式C（代码024053）是一只成立于2025年7月15日的科技主题混合型基金。它的投资目标清晰而富有远见：把握新一代信息技术引领的科技革命和产业变革所带来的投资机会，深入挖掘科技主题范围内的优质上市公司进行投资。

基金规模约1.10亿元（截至2025年12月31日），属于中等规模，既保证了操作的灵活性，又避免了规模过小可能带来的流动性问题。

业绩比较基准为：中证TMT产业主题指数收益率×75% + 中证港股通科技指数收益率(经汇率调整)×5% + 中债综合财富(总值)指数收益率×20%。这一基准设计体现了基金对科技主线的坚定聚焦，同时保留了适度的债券配置以平衡风险。

02 业绩表现：成立以来的亮眼答卷

截至2026年2月，该基金成立以来收益约49.84%-50.18%，近6月收益45.09%，近1年收益48.75%。这样的业绩在同期成立的基金中堪称佼佼者。

基金经理马丽娜自2025年5月28日管理该基金以来，任职期内收益达到57.24%-57.58%。这一数据不仅超越了业绩比较基准，更在同类产品中表现出色。

特别值得关注的是，基金在2026年2月9日单日净值上涨3.16%，展现了在科技板块行情中的敏锐捕捉能力。

03 为什么看好科技赛道：三重驱动的黄金时代

技术突破：AI革命的全面爆发

2025年以来，以DeepSeek为代表的人工智能技术取得了突破性进展，大语言模型的能力提升和商业化加速，正在重塑从硬件到应用的整个产业链。这不仅仅是技术的迭代，更是生产力范式的根本变革。

政策支持：国家战略的明确导向

从“十四五”规划到各地政府的产业扶持政策，科技创新已被提升到国家战略高度。半导体国产替代、数字经济基础设施建设、人工智能应用推广等方向，都获得了前所未有的政策支持。

产业趋势：从跟跑到领跑的历史性转折

中国科技企业正从过去的跟随者，逐步转变为某些领域的引领者。在AI算力、半导体设备、智能驾驶等细分领域，国内企业已经开始切入全球高端供应链，这是质的飞跃。

04 为什么选择这只基金：五大核心优势

优势一：专业专注的基金经理

马丽娜女士拥有北京大学微电子系本科和计算机系硕士的复合背景，2015年加入工银瑞信后，一直专注于科技产业研究和投资。她不仅是科班出身，更是工银瑞信自行培养的基金经理，对公司的投研体系和文化有深刻理解。

她的投资框架可以概括为“以产业趋势为帆，以深度研究为锚”。在2025年的投资中，她明确提出了三个产业趋势方向：模型能力提升与商业化加速、国内公司切入海外高端供应链、美国技术限制带来的国产替代机遇。

优势二：清晰聚焦的投资策略

基金采用“自上而下行业配置+自下而上个股选择”相结合的策略。在科技主题界定的基础上，通过深度研究行业的景气度、生命周期、行业结构等，同时评判企业的基本面和估值水平，综合运用定性分析和定量分析相结合的方法。

马丽娜表示，工银科技先锋将聚焦于人工智能产业链的优质公司，细分方向包括AI硬件中的半导体、硬件基础设施和AI应用中的软件、互联网娱乐、智能驾驶、机器人等。

优势三：精准布局的重仓组合

截至2025年四季度末，基金前十大重仓股包括：

- 中际旭创（持仓占比8.20%）

- 生益科技（6.68%）

- 立讯精密（6.19%）

- 寒武纪（5.89%）

- 新易盛（5.77%）

- 中科飞测（4.73%）

- 腾讯控股（4.37%）

- 阿里巴巴-W（3.67%）

- 东山精密（3.57%）

- 芯源微（3.57%）

这一组合体现了“算力+应用”双线布局的思路，既覆盖了AI基础设施的核心环节，也布局了下游应用的龙头企业。

优势四：强大的平台支撑

工银瑞信基金作为国内首家银行系公募，在科技赛道已有17年的深耕经验。公司构建了“平台化投研+专业化分工+长期化布局”的体系，旗下TMT团队由一批具有深厚专业背景的人员组成，涵盖了电子、计算机、通信等多个专业领域。

这种平台优势为基金经理提供了坚实的研究支持和风险控制体系，是个人投资者难以复制的核心竞争力。

优势五：C类份额的成本优势

对于注重流动性和短期操作的投资者，C类份额通常不收取申购费，仅按日计提销售服务费，且持有一定期限后赎回费较低甚至为零。这一费用结构降低了投资者的交易成本，使得投资者可以根据市场行情变化，更灵活地进行申购和赎回操作。

05 风险与适配：知己知彼的投资智慧

适合的投资者类型

- 中长期看好科技赛道、愿意承受较高波动的投资者

- 希望通过主动管理基金布局科技板块，而非自己选股的投资者

- 能接受1–3年甚至更长持有周期的投资者

不适合的投资者类型

- 风险承受能力较低、希望短期博取收益的投资者

- 对科技行业景气度和估值波动敏感，容易追涨杀跌的投资者

配置建议

科技主题基金波动较大，建议控制单一基金仓位，例如不超过权益资产的20%–30%，并搭配消费、医药、金融等其他行业基金或宽基指数基金，分散风险。

可考虑定投或分批买入，避免在情绪高点一次性重仓，降低择时风险。

06 展望未来：2026年的科技投资地图

2026年科技投资需要精选结构性机会。建议关注以下主线：

上半年重点：业绩兑现确定性较高的算力、存储、半导体设备等板块。

下半年布局：随着新品发布和商业化验证，可逐步加大对AI应用、智能驾驶、机器人等应用端的布局。

在估值选择上，应避免追高估值透支未来多年的标的，优先选择商业模式清晰、盈利增长可见度高的龙头公司。

07 结语：与时代共舞的投资哲学

投资科技，本质上是投资未来。这个过程不会一帆风顺，技术的曲折、市场的起伏、估值的波动，都是这条路上的必然风景。但正如马丽娜在投资中践行的“趋势+精选”策略，在正确的方向上坚持，在精选的标的上深耕，时间终将给予耐心的投资者以丰厚的回报。

工银科技先锋混合发起式C，以其清晰的赛道定位、专业的基金管理人以及强大的平台后盾，为我们提供了一个参与这场科技浪潮的、值得考虑的选项。它不仅是资金的配置，更是对创新时代的投票，对科技进步的信仰。

在这个算法与代码编织的新世界里，愿我们都能找到属于自己的投资节奏，与时代共舞，与未来同行。@工银瑞信基金