#1月基金投资策略#
龙渊淬砺史无前，超策攻坚志愈坚。
芯础高仪须自立，低空量子已瞻先。
三重浪涌趋难逆，数载图强路必穿。
慧眼择帆济鲸浪，涓流定渡科技川。
投资，说到底就是与时代共舞。当去年十月底最新的《“十五五”规划建议》正式发布时，这份文件就像一份清晰的路书，不仅勾勒出未来五年的发展蓝图，更将科技创新推到了一个前所未有的战略核心位置。通读全文，最强烈的感受是一种“史无前例”的力度和紧迫感。文件罕见地提出要“采取超常规措施”，在全链条上推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件等重点领域的关键核心技术攻关，目标直指“取得决定性突破”。这几个字字千钧，背后是国家在那些被“卡脖子”环节上打一场翻身仗的坚定决心。与此同时，我们对“新兴产业”的想象边界也被大幅拓宽。规划建议明确将量子科技、生物制造、氢能与核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信（6G）等前沿领域，定位为需要前瞻布局并推动其成为“新的经济增长点”的未来产业。这不仅仅是名词的罗列，更是对未来五年核心科技战场和潜在经济爆发的明确指引。回顾历史，每一次五年规划点明的方向，都在后来的资本市场上掀起过波澜，这一次，我相信也不例外。
为什么说科技的逻辑现在清晰得不能再清晰了？我个人认为主要有三大核心逻辑：
1.大环境摆在这儿：中美之间在科技领域的持续互博，这个大趋势短期内看不到逆转的可能。这意味着什么？意味着靠别人是靠不住了，自主可控、国产替代成了咱们必须走、也正在走的路。从长期趋势来看，现如今的每一次贸易谈判妥协，都不过是“两个人”重新回家补短板，随时准备回来重新“捅刀子”。
2.顶层设计定调：《十五五规划》白纸黑字，再次把科技的战略地位给焊死了。政策的主线非常明确，就是举全国之力，完善新型举国体制，突破核心关键技术，抢占未来的制高点。这种力度的支持，是产业发展最强有力的背书。
3.AI浪潮已至：人工智能的时代，不是未来，而是现在。这次规划建议里明确提出了“全面实施‘人工智能+’行动”，要让AI跟产业发展、文化建设、民生保障、社会治理等方方面面深度结合，全方位赋能各行各业。这意味着什么？意味着AI相关的“基建”——算力、算法、数据、芯片等等，成了眼下确定性最强的风口之一。
看清了时代的大方向，作为普通投资者，如何才能稳妥地搭上这趟快车？对于大多数像我这样风险承受能力中等、又没有精力去深挖每一家科技公司的个人来说，借道一只由专业基金经理管理的主动型基金，或许是一个相对省心且高效的选择。基金经理的全天候研究和组合管理能力，是个人投资者难以比拟的。我自己近期就在通过定投的方式，慢慢布局工银瑞信基金旗下的工银科技先锋混合（A类代码024052，C类代码024053）。选择它，是因为其投资思路与我对科技产业的理解颇为契合。
翻看这只基金2025年四季度的持仓报告，可以看到它既深耕于AI算力等硬核领域，也布局了应用端的潜力方向。例如，其持仓中包括了新易盛、中际旭创、东山精密等在CPO（共封装光学）等先进封装技术领域有深入布局的公司，这些是支撑AI算力爆发的关键硬件。同时，组合中也搭配了立讯精密等消费电子龙头，以及寒武纪等半导体芯片公司。这样的配置显得颇为聪明：CPO等前沿硬件部分弹性大，有望捕捉高成长收益；而消费电子、互联网应用等领域的公司，业务相对稳健，能在市场波动时起到一定的“压舱石”作用，有助于平滑整个投资组合的波动曲线。
当然，投资主动基金，很大程度上就是投资基金经理这个人。他的眼光、定力和对产业趋势的理解至关重要。因此，我会特别关注基金定期报告中“投资策略和运作分析”这部分，这就像是基金经理的“工作笔记”。现任基金经理马丽娜在工银科技先锋混合的2025年四季报中这样阐述她的思路：“四季度本基金依然聚焦于科技板块，沿着科技产业趋势，自上而下重仓3-4个二级子行业，通过多子行业配置，力争把握产业贝塔的同时对抗单行业波动…本基金自上而下投资人工智能驱动下高速成长的半导体、AI算力、消费电子、互联网四个细分行业，自下而上精选个股，力争获取超额收益”。
这段话传递了几个关键信息：一是，坚守核心赛道与分散配置的平衡。基金明确聚焦科技板块，显示出战略定力；但同时，它并不押注单一细分行业，而是通过配置3-4个关联度高但驱动因素可能略有不同的子行业（如半导体、算力、消费电子），来力求分享整个科技产业成长红利（贝塔）的同时，抵御单一行业剧烈波动的风险。二是，紧扣全球产业趋势进行布局。基金经理清晰指出，当前全球科技产业的主线就是人工智能。因此，基金的行业选择（半导体、AI算力、消费电子、互联网）全部围绕AI的驱动逻辑展开，从底层硬件到上层应用进行了链条式覆盖，确保投资不偏离最核心的产业浪潮。三是，强调个股选择的阿尔法价值。在确定了产业方向和子行业后，基金采取“自下而上精选个股”的策略。这意味着基金经理相信，即便在好的赛道里，公司之间的差异也会巨大，通过深入的基本面研究挑选出最具竞争力的企业，是获取超越行业平均收益（超额收益）的关键。这种既有顶层趋势判断，又有行业均衡配置和个股深度挖掘的管理策略，正是应对科技这种高波动、高成长板块所需要的——既要有看准方向的“望远镜”，也要有精挑细选的“显微镜”。
不过，必须承认，科技投资，尤其是AI这样的前沿领域，道路绝非一帆风顺。产业技术迭代快，公司业绩波动大，市场情绪也容易大起大落。因此，在我的实际操作中，对于工银科技先锋混合这样的基金，我选择了定投的方式。定投的优势在于，它不追求一次性买在最低点，而是通过长期、分批的投入，来平滑买入成本，有效规避了因短期市场情绪波动而“追涨杀跌”的风险。当市场下跌时，同样的金额可以买入更多份额，无形中降低了整体持仓成本；当市场上涨时，前期积累的份额又能享受增值。这种“纪律性”的投资方式，尤其适合需要长期孕育、过程中必然伴随波折的科技成长行业。有数据显示，坚持定投的投资者，其长期持仓收益率可能显著高于单次申购的投资者。
总而言之，时代的大幕已经拉开，科技创新无疑是聚光灯下最耀眼的主角。“十五五”规划已经从国家战略层面，为我们勾勒出了从核心技术突破、到新兴产业壮大、再到未来产业孵化的清晰三层投资版图。作为普通人，我们既要深刻认识到这股不可逆的宏大趋势，也需要找到一种让自己能安心、能坚持的参与方式。精选一只由有经验、有清晰产业思维的基金经理掌舵，能够全面覆盖科技核心硬实力和前沿应用潜力的基金，并通过定投等方式进行长期布局，或许是在这个充满巨大机遇但也伴随不小不确定性的科技时代里，一个相对务实和可行的选择。投资，就是投资国运，投资那些符合时代发展背景的产业。当国家举全国之力押注科技自立自强和未来产业时，我们普通人的财富小船，选择与这艘大船同行，方向总不会错得太离谱。
#晒收益#
