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结论先说：

整体上，2026年科技赛道仍具备中长期配置价值，但节奏和结构会比2025年更复杂，不再是“闭眼买科技”的阶段。AI、半导体、算力基础设施、智能驾驶、人形机器人等方向，在“新质生产力+全球科技突破”共振下，仍是中长期主线，但需要更注重业绩兑现和估值匹配度。

工银科技先锋混合发起式C（024053）是一只主动管理的科技主题混合基金，主要投向A股和港股通中的科技类股票，适合作为中长期布局科技赛道的工具之一，但需结合自身风险承受能力和持有周期来配置，不宜重仓、不宜短线博弈。

一、2026年科技赛道整体判断：景气仍在，但更考验选股和节奏

1. 宏观与产业背景：科技仍是“新质生产力”核心抓手

- 2026年是“十五五”开局之年，“新质生产力”成为驱动中国产业结构升级的核心战略，强调以科技创新为主导，摆脱传统增长路径，这与全球新一轮由AI引领的科技浪潮高度重合。

- 多位公募机构认为，2026年市场上涨动力将从单一的估值驱动转向“盈利+估值”双重驱动，科技板块是公募普遍看好的主线之一，AI行情有望延续，但波动会加大。

2. 投资逻辑：从“概念预期”转向“价值兑现”

- 2025年更多是算力基建和主题预期驱动的行情，2026年则进入“技术从搭建到融合”的关键年，商业化落地和业绩兑现将成为贯穿全年的核心主线。

- 大成基金郭玮羚指出，2026年市场对AI的整体投资回报会更关注，预期已经比较乐观，赔率相比2025年有所下降，结构性机会强于总量机会，投资难度加大。

小结：

2026年科技赛道整体仍有机会，但不再是“普涨行情”，而是结构性行情，需要更精细地把握细分方向和个股，同时注意估值与业绩的匹配度。

二、更看好的细分领域：AI+算力+半导体+智能驾驶+人形机器人

结合产业趋势和机构观点，2026年科技投资可重点关注以下几条主线：

1. AI与算力基础设施：从“卖铲子”到“挖金子”

- 算力硬件（服务器、芯片、光通信、液冷等）：

- AI大模型训练和推理需求持续爆发，带动数据中心、AI服务器、高速光模块、液冷、电源等基础设施环节放量。

- 大成基金郭玮羚认为，光通信、存储、液冷、PCB上游等环节，在AI资本开支增长中具备更强的结构性机会，排序上“光通信强于存储、液冷和电源，强于PCB上游，强于PCB，强于GPU数量”。

- 中信证券持续看好一线云厂商在2026年的投资机遇，认为北美主要云计算厂商收入将加速增长，AI训练和推理是主要驱动力。

- AI应用层（广告、电商、办公、营销等）：

- 随着多模态能力和记忆功能提升，AI在广告创意、电商运营、内容生成、企业营销等场景的商业化落地加速。

- 国联民生证券孔蓉指出，2026年AI将告别单纯泡沫质疑，在广告、硬件、自动驾驶等严肃场景中实现规模化落地，投资机会从“工具”转向“生产力提升”。

- 中信保诚基金认为，AI应用端有望成为2026年重要主线，产业价值重心正从算力基础设施向应用端迁移。

投资逻辑：

算力硬件受益于AI资本开支扩张，业绩确定性较高；应用层则更考验商业模式和变现能力，但弹性更大。

2. 半导体与存储：国产替代+AI需求共振

- 2026年中国半导体行业迎来“技术突破+政策赋能+需求共振”的三重势能，存储芯片、碳化硅材料、高精度计算等核心领域实现突破，行业从“单点追赶”迈入“系统创新”阶段。

- 政策层面，国家税收优惠（增值税加计抵减、研发费用加计扣除）与地方专项补贴（如佛山南海区最高1000万元技术攻关补贴）形成合力，为设备、材料、设计等环节提供持续支持。

- 需求端，AI、新能源汽车、数据中心等下游爆发，带动半导体设备、材料、设计、封测全产业链景气上行。

- 大成基金郭玮羚特别看好存储这一轮的涨价周期，认为可能持续1–2年，国内存储晶圆厂扩产意愿和规划可能持续超预期，对国产半导体设备也是重要机遇。

投资逻辑：

半导体设备、材料、存储芯片等环节，受益于国产替代加速和AI需求爆发，业绩弹性较大，但需警惕估值过高和周期波动风险。

3. 智能驾驶（L3+）：政策破冰+产业链放量

- 2026年被普遍视为L3级智能驾驶规模化商用的关键节点，政策破冰是核心驱动力。

- 我国首批L3级自动驾驶车型产品已获得准入许可，标志着L3从测试阶段迈入商业化应用的关键一步。

- 产业链上，激光雷达、高算力车载芯片、线控底盘、高精定位等环节将迎来结构性需求增长。

投资逻辑：

智能驾驶处于从0到1的爆发前夜，产业链放量确定性较高，但需关注政策节奏和车企装车进度。

4. 人形机器人：产业化进程加速，聚焦核心供应链

- 人形机器人产业正迈向“0–1”的关键期，特斯拉Optimus引领产业发展，国内主机厂加速研发，投资逻辑从主题炒作转向供应链业绩兑现。

- 核心零部件如精密减速器、伺服系统、高灵敏传感器等，是价值汇聚的核心环节，国产化突破带来替代空间。

投资逻辑：

人形机器人仍处于早期阶段，波动较大，更适合作为弹性配置，而非核心仓位。

5. 其他前沿方向：商业航天、可控核聚变、脑机接口等

- 商业航天、可控核聚变、脑机接口等前沿领域，2026年进入工程验证和产业化初期，具备长期想象空间，但技术迭代和商业化节奏存在较大不确定性。

- 博时基金曾鹏认为，商业航天、人形机器人、量子计算、可控核聚变等处于主题成长阶段，AI端侧硬件、卫星通信、固态电池、智能驾驶等处于价值成长与主题成长的临界阶段。

投资逻辑：

这些方向更适合作为卫星配置，用于捕捉长期产业趋势，但需控制仓位并做好波动准备。

三、工银科技先锋混合发起式C（024053）的定位与适配性

1. 基金基本情况

- 工银科技先锋混合发起式C（024053）是一只科技主题混合型基金，主要投资于A股和港股通中的科技类股票，采用“自上而下行业配置+自下而上个股选择”相结合的策略。

- 业绩比较基准为：中证TMT产业主题指数收益率×75% + 中证港股通科技指数收益率（经汇率调整）×5% + 中债综合财富（总值）指数收益率×20%。

- 风险收益特征：混合型基金，预期收益和风险水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金；若投资港股通标的，还需承担港股通机制下的特有风险。

2. 适合什么样的投资者？

- 适合人群：

- 中长期看好科技赛道、愿意承受较高波动的投资者；

- 希望通过主动管理基金布局科技板块，而非自己选股；

- 能接受1–3年甚至更长的持有周期。

- 不适合人群：

- 风险承受能力较低、希望短期博取收益的投资者；

- 对科技行业景气度和估值波动敏感，容易追涨杀跌的投资者。

3. 如何配置更合理？

- 科技主题基金波动较大，建议控制单一基金仓位，例如不超过权益资产的20%–30%，并搭配消费、医药、金融等其他行业基金或宽基指数基金，分散风险。

- 可考虑定投或分批买入，避免在情绪高点一次性重仓，降低择时风险。

- 定期关注基金季报、年报中的持仓变化和基金经理观点，判断其是否持续聚焦在你看好的细分方向上。

四、2026年科技投资策略与风险提示

1. 投资策略建议

- 主线配置：以AI算力基础设施、半导体设备/材料/存储、智能驾驶产业链为核心，兼顾AI应用层和人形机器人等弹性方向。

- 节奏把握：

- 上半年可重点关注业绩兑现确定性较高的算力、存储、半导体设备等板块；

- 下半年随着新品发布和商业化验证，可逐步加大对AI应用、智能驾驶、机器人等应用端的布局。

- 估值与业绩匹配：避免追高估值透支未来多年的标的，优先选择商业模式清晰、盈利增长可见度高的龙头公司。

2. 主要风险提示

- 技术迭代与商业化不及预期：脑机接口、可控核聚变、商业航天等前沿领域，若关键技术突破或成本下降速度不及预期，将影响产业化进程。

- 行业竞争加剧与估值过高：AI、智能驾驶等热门赛道已聚集大量资本，可能引发价格战和盈利空间挤压，部分公司估值已透支未来增长，需警惕业绩无法匹配估值的“戴维斯双杀”。

- 地缘政治与政策变动：半导体、人工智能等领域是全球科技博弈焦点，海外技术封锁与出口管制可能对产业链造成冲击；国内产业政策的支持力度与连续性也需密切关注。

- 宏观经济与需求波动：若全球经济下行，将影响企业IT支出、消费电子需求等，从而拖累AI算力、存储、终端等板块的业绩增长。

最后提醒：

以上分析基于公开信息和机构观点，不构成任何投资建议。科技赛道波动大、估值高，适合风险承受能力较强的投资者。工银科技先锋混合发起式C（024053）作为科技主题基金，更适合作为中长期配置工具，建议结合自身风险偏好和资金期限，理性决策、分散投资。@工银瑞信基金