#投科技投未来#我认为科技赛道大有可为，尤其是CPO细分领域。

近年来，在AI算力浪潮推动下，CPO（共封装光学）概念板块的涨幅超越传统芯片板块，形成“芯片涨不过CPO”的市场现象。这一趋势背后，是技术迭代紧迫性、市场需求爆发节奏、产业附加值跃迁以及资金偏好等多重因素共同作用的结果。

1. CPO：AI算力瓶颈的“破局者”，需求更具爆发性

AI大模型训练对算力提出极高要求，而传统芯片与光模块分离的架构面临带宽瓶颈和高功耗问题。CPO技术通过将光引擎与交换芯片直接封装，大幅缩短电信号传输距离，实现低延迟、高带宽、低功耗，成为解决AI数据中心算力瓶颈的关键路径 [13]。随着英伟达、谷歌、Meta、AWS等科技巨头持续加码AI基础设施投入，对800G乃至1.6T高速光模块的需求激增，直接引爆CPO产业链 [2]。数据显示，2024年万得CPO指数累计涨幅超80%，而芯片指数涨幅约70%，CPO表现更为强劲 。

2. 从“卖铲人”到“造铲人”，CPO享受“双重红利”

芯片企业虽为算力核心，但面临激烈竞争与技术迭代压力。而CPO产业链则处于“卖铲子”的优势地位。一方面，全球算力竞赛催生对高速光模块的刚性需求；另一方面，CPO本身正处于从400G向800G、1.6T代际升级的技术红利期 [2]。这种“需求扩容”与“技术升级”双重共振，带来非线性的产业增长预期，使得市场更青睐CPO这一高弹性赛道 。

3. 业绩兑现更快，龙头公司引领增长

CPO领域的龙头企业如中际旭创、新易盛等已率先实现800G光模块量产并批量交付，业绩增长迅速兑现。中际旭创2024年800G光模块全球市占率超40%，并实现1.6T产品小批量交付，技术储备领先 [4]。相比之下，许多芯片公司，尤其是AI芯片企业，仍处于研发投入期或面临产能爬坡，业绩释放周期更长，市场预期更易波动。

4. 市场资金的“确定性”偏好

在存量博弈的市场环境下，资金更倾向于流向确定性高、景气度明确的赛道。CPO作为AI算力的“刚需”基础设施，其需求增长受下游巨头资本开支（如2025年亚马逊、谷歌、微软、Meta合计超3000亿美元）直接驱动，逻辑清晰，确定性强 [3]。而芯片产业链更长，受制于设计、制造、封测等多个环节，且面临地缘政治等不确定性，资金风险偏好相对较低。

综上所述，CPO之所以涨势凌厉，核心在于其精准切入AI算力发展的瓶颈环节，享受技术升级与需求爆发的双重红利，且龙头公司业绩兑现快、市场逻辑清晰，使其在特定阶段成为资金更青睐的高确定性、高弹性投资标的。所以，坚定持有不轻易下车才是正道！