1 投资需专业投研平台支持。

招商基金许荣漫介绍了港股市场表现及投资工具，上半年A股和港股复苏明显，恒生指数回升至25000点，港股受外资回流和全球最大IPO推动成为关注焦点他建议投资者关注市场趋势，利用专业投研力量把握机遇。

2 1.

港股表现优于A股。

3 南下资金加速流入港股市场。

许荣漫分析了港股市场的现状，指出南下资金加速流入港股，全球资金对中国资产的再配置也推动了港股上涨。港股的高分红资产和海外营收占比较高的资产受到关注。下半年港股风险和机会并存，风险包括短期涨幅较大和关税影响，机会在于汇率支撑和估值优势。长期来看，港股仍有配置价值，建议关注稳健类资产以平抑波动。

4 低利率环境下高分红资产受青睐。

许荣漫分析了低利率环境下大资金配置高分红资产的逻辑，指出保险、养老金等中长期资金因收益需求转向稳健分红类股票王艳丹补充说明普通投资者同样面临低息环境，介绍了收息类资产类型，并建议关注高股息股票两人均强调在利率下行周期中，高分红资产能提供超额收益且风险可控。

5 股息率指标与投资策略分析。

许荣漫解释了股息率的计算方法，指出单纯依赖股息率选股可能面临个股风险，建议通过红利指数组合投资规避风险他介绍了三类红利指数：单因子股息率指数、红利低波双因子指数和特定属性筛选的红利指数，强调红利加低波组合兼具进攻和防守优势。

6 高股息低波策略在A股和港股的应用。

许荣漫介绍了A股和港股市场中的红利低波指数及其选股逻辑A股有中证红利指数和红利低波100指数，港股则推荐关注恒生港股通高股息低波动指数该指数筛选港股通范围内流动性良好的股票，要求连续三年分红且股息率合理，再从中选出波动率最低的50只股票，每半年调整一次。

7 招商基金推出港股通高股息低波动指数基金。

许荣漫和王艳丹介绍了该指数的构建方法，通过筛选高股息率和低波动性的成分股，行业分布分散，银行占比20%多，与A股红利低波指数相比行业更均衡该指数基金将于明天首发，投资者可预约了解。

8 港股红利资产具有互补配置价值。

许荣漫分析了港股红利资产的特点和优势，指出其在行业权重上较为分散，不依赖单一行业，风险相对较低他提到银行、交运、煤炭、地产等行业处于成熟阶段，经营稳健，分红意愿强在当前低利率环境下，高股息资产受到资金青睐，港股因估值更低、股息率更高而具备优势南下资金的增加也提升了港股市场的吸引力。

9 港股高股息资产配置价值凸显。

许荣漫和王艳丹分析了港股高股息资产的特点，指出其估值更低、股息率更高，适合稳健配置恒生港股通高股息低波动指数PE为6.64，PB为0.57，股息率达8.19%，优于A股同类指数该资产适合在低利率环境下作为防守型配置，招商基金相关ETF联接基金将于6月13日首发。

10 港股高股息指数更具吸引力。

许荣漫分析了恒生港股通高股息低波动指数的优势，指出其8%的股息率高于A股红利类指数，主要由于港股估值更低且分红金额较高他对比了港股通AH股溢价指数，显示A股比港股贵20%在当前低利率环境下，8%的股息率具有较强吸引力此外，他比较了恒生指数、恒生科技指数与高股息指数的风险收益特征，建议投资者根据自身需求选择。

11 恒生港股通高股息低波指数优势明显。

许荣漫介绍了恒生港股通高股息低波指数的优势，年化收益高于恒生指数和恒生科技指数，同时波动率和回撤更低该指数适合长期稳健投资，因其选股逻辑结合高股息和低波动因子，长期具备选股有效性对于担心港股波动的投资者，该指数是较好的入门选择。

12 股息率是港股配置的重要指标。

许荣漫介绍了港股红利低波指数的配置策略，适合中长期投资和定投需求该指数通过股息率筛选成分股，具有稳健特性，对择时要求较低产品每月评估超额收益进行分红，适合现金流管理当前发行时间与港股分红季重合，有利于投资者参与分红收益。

13 高股息资产配置价值显著。

许荣漫介绍了港股高股息低波动资产的特点和配置价值，指出该类资产透明度高、机构持仓占比高，适合稳健投资他建议投资者关注招商恒生港股通高股息低波动ETF联接基金，并强调了指数基金透明度和风险收益特征的重要性。