1 AI硬件板块受地缘政治影响下跌。

王琛和徐志康分享了AI软硬件投资观点。王琛指出，近期AI硬件板块受中东地缘政治冲突影响，风险偏好下降，导致A股相关板块下跌。但国产半导体突破和行业大会推动下，部分板块表现优于大盘。

2 科技板块受地缘政治影响承压。

王琛指出当前科技板块受中东局势影响面临压力，但政策支持和产业进展带来机会。两会强调科技自立自强，半导体被列为支柱产业，政府计划投入千亿级资金。AI硬件产业链受益于技术突破，如Ferry Rubin架构和LPX架构。芯片领域增长显著，2025年全球市场规模预计达7900亿美元，2026年有望突破万亿美元。算力芯片和存储芯片是核心，北美云厂商资本开支增长推动上游需求。中国大模型调用量增长显示算力芯片短缺，未来芯片产业链发展前景良好。

3 AI算力芯片市场需求快速增长。

王琛指出AI算力芯片市场需求将从2025年起突破千万级别，预计2029年增长至3000万颗。GPU均价可能突破1万美元，市场呈现量价齐升态势。推理芯片需求随AI应用普及而激增，存储芯片因产能扩张周期长导致供不应求，价格已上涨四倍。行业扩建产线需1-2年，供给滞后于需求增长。

4 存储芯片市场供不应求。

王琛和徐志康讨论了存储芯片市场的现状，指出当前市场处于卖方市场，价格持续上涨。下游需求旺盛，库存持续下降，行业供给不足。海外龙头厂商的业绩增长显著，毛利率高达75%，并计划进一步扩产。扩产计划将首先利好上游半导体设备厂商。整体来看，存储芯片和算力芯片在AI革命推动下，业绩增长显著。

5 全球芯片产业链扩张趋势明显。

王琛和徐志康讨论了全球芯片产业链的扩张趋势，包括存储芯片和半导体制造。全球龙头企业大幅增加资本开支，预计2026年同比增长30%。国内企业也积极扩产，部分公司发布定增计划以升级技术和产能。国产替代成为重要投资机会，国家政策和大基金支持半导体产业发展。两会提出核心技术自主可控，半导体技术是关键。

6 国产半导体替代取得显著进展。

王琛指出，国产半导体产业链在技术和市场格局上取得重大突破，算力芯片外采率从2024年的63%降至2025年的42%，半导体设备国产化率从2018年的5%提升至2024年的18%。他建议投资者关注科创芯片指数和芯片产业指数，以把握半导体行业的投资机会。徐志康将分享AI软件领域的市场观点。

7 AI板块市场表现震荡。

徐志康分析了当前AI板块市场表现震荡的原因，包括行业叙事从军备竞赛转向盈利落地，市场对上游投资脱敏，更关注下游应用。北美科技厂商季报显示云计算和KPS投入增长，但市场反应平淡。宏观因素如中东冲突和美联储利率政策影响估值。港股电商竞争影响业绩，但传统业务有修复迹象。整体AI板块基本面良好，北美科技厂商业绩强劲，AI应用和模型落地进展顺利。

8 AI应用落地趋势良好。

徐志康分析了当前AI领域的热点。Open Core等项目火爆反映出市场对AI应用落地的期待，尤其在任务执行助手方面需求明显。宏观因素缓解时，相关板块反弹机会较高。政策层面如无锡、深圳等地也在推动AI工业应用。整体来看，AI应用落地情况趋于良好，投资者可关注相关机会。

9 AI投资逻辑向应用落地过渡。

王琛和徐志康讨论了AI投资逻辑的变化，从传统的参数竞赛转向应用落地。AI在商业和个人层面的应用不断扩展，特别是边缘AI和open call技术解决了隐私问题并提升了生产力。投资者可关注上游算力需求和头部厂商生态优势带来的机遇。AI模型更新迭代加速，中美技术差距缩小，呈现良性发展态势。

10 AI产业双线发展带来投资机会。

王琛和徐志康讨论了AI产业的双线发展：上游模型技术进步和下游应用落地加速。C端关注自主可控的操作系统机器人，B端则聚焦MaaS模型服务。国内厂商模型性价比高，需求驱动下价格有望提升，利好头部云厂商和AI模型公司。投资者可关注AI应用和算力板块的估值修复机会。

11 AI科技板块投资机会分析。

王琛和徐志康分析了当前AI科技板块的投资机会。受中东地缘政治冲突和美联储加息影响，风险资产估值走低，但港股科技板块估值性价比显著。建议关注AI应用落地带来的算力需求增长，推荐科创芯片、半导体产业指数及港股互联网头部企业。当前基本面良好，宏观风险缓解后板块有望迎来修复。提醒投资者关注软件50指数等A股软件公司机会。