#2026你怎么看？# #CPO逆势爆发 上车吗？# 答案是A，创新药的“至暗时刻”已过，2026我押注港股通赛道

在基金社群里，经常看到有人问：“2026年创新药还值得投吗？港股通创新药和A股创新药有啥区别？”作为持有银华国证港股通创新药ETF发起式联接C（023930）近一年的投资者，我想用自己的养基经历和对市场的理解，聊聊这个话题——我的答案很明确：2026年是创新药行业的“转折元年”，而港股通创新药凭借“低估值+高成长+全球化”三重优势，是最值得布局的赛道之一。

先解答大家最关心的投教问题：为啥2026年要重点关注港股通创新药？它的核心投资价值在哪？ 其实答案藏在行业趋势和市场差异里。从行业逻辑看，创新药是典型的“长坡厚雪”赛道，人口老龄化加剧带来的刚需、AI制药技术革新带来的研发效率提升、政策支持带来的支付环境改善，这三大趋势在2026年全面共振。而港股通创新药的独特性在于：一方面，这里汇聚了百济神州、信达生物等未在A股上市的龙头企业，覆盖了ADC、双抗、细胞治疗等前沿细分领域，能捕捉到A股难以覆盖的创新机遇；另一方面，经过2023-2024年的深度调整，当前国证港股通创新药指数估值处于历史低位，与海外同类药企存在显著估值差，具备极高的性价比。更重要的是，港股通创新药企业的全球化进程更快，2026年JPM大会上，中国药企密集与罗氏、诺华等跨国巨头达成百亿级授权合作，彰显了中国创新资产的全球竞争力，这也为板块带来了业绩和估值双重修复的动力。

再说说我的养基经历，这段经历让我对港股通创新药的投资价值有了更深刻的体会。2025年初，我在朋友推荐下第一次接触银华国证港股通创新药ETF联接C，当时正是行业情绪低迷期，基金近6个月跌幅超过17%，身边不少人都在割肉离场。但我仔细研究后发现，基金跟踪的国证港股通创新药指数成分股，大多是研发管线丰富、临床数据优异的龙头企业，而且基金作为ETF联接基金，将不低于90%的资产投资于目标ETF，紧密跟踪指数，能精准捕捉板块整体机会，同时通过分散投资降低个股风险。更打动我的是，这只基金是发起式基金，发起资金提供方认购不少于1000万元且锁定3年，这让我看到了基金公司对赛道的信心，也坚定了我长期持有的决心。

持有过程中，我确实经历了不少波动。2025年三季度，基金净值又出现了一波回调，身边有人劝我赶紧赎回，但我想起了基金经理在季报里提到的“创新药行业正从研发投入期向产品放量期过渡，短期波动不改长期趋势”。我特意去查了成分股的基本面：百济神州2025年多款血液肿瘤产品达到关键里程碑，信达生物的PD-1单抗在全球40余个市场获批，这些企业的业绩拐点已经显现。于是我不仅没赎回，反而采用“逢低加仓”的策略，在净值回调时分批买入，摊薄持仓成本。到2025年底，基金近12个月收益率达到28.34%，我的持仓收益也成功转正，这让我更加坚信，创新药投资需要“逆向布局”的勇气和“长期持有”的耐心。

聊到2026年的市场展望，我对港股通创新药的信心来自三个核心逻辑。第一，政策环境持续优化。2025年国务院发布文件推动医药产业高质量发展，“丙类医保目录”的推出将为高价创新药提供多元支付支持，审评审批效率的提升也让创新药更快落地市场。对港股通创新药企业来说，政策红利不仅体现在国内市场，更体现在海外市场的拓展上，2026年更多企业的核心产品将在欧美申报上市，带来业绩的爆发式增长。

第二，产业基本面全面改善。2026年被业内称为“创新药产品放量元年”，经过多年研发投入，大量国产创新药进入商业化阶段，医保放量和商保补充带来的支付能力提升，将直接反映在企业的财务报表上。同时，AI制药技术的落地让研发成本降低、周期缩短，2026年JPM大会上，AI+医药成为核心议题，多家企业的AI研发平台已经产出阶段性成果，这将进一步提升行业的成长确定性。此外，全球制药业面临2360亿美元的专利悬崖，跨国药企对外部创新的需求激增，中国创新药企业凭借差异化优势，成为全球资本的“香饽饽”，BD交易的密集落地将为板块带来持续的催化剂。

第三，资金回流趋势明确。随着美联储2026年降息预期升温，全球流动性宽松将推动资金向高成长、低估值的资产配置。港股通创新药作为兼具“价值+成长”属性的板块，已经成为外资配置的洼地。同时，南向资金也在持续增配港股科技和创新药板块，资金合力将推动板块估值回归合理水平。对普通投资者来说，银华国证港股通创新药ETF联接C提供了便捷的场外参与渠道，无需开通港股账户，10元起投，就能一键布局港股通创新药龙头企业，避免了个股选择和海外交易的风险。

当然，投资没有稳赚不赔的，港股通创新药板块依然存在波动风险，比如研发失败、政策变动、汇率波动等因素都可能影响基金净值。但结合我的养基经历，我认为应对风险的最佳方式就是“长期持有+定投策略”。我计划在2026年继续将这只基金作为核心配置，每月固定定投2000元，遇到市场回调时适当加仓，用时间消化短期波动，分享行业成长的红利。

2026年的市场充满了不确定性，但创新药行业的向上趋势已经明确。银华国证港股通创新药ETF发起式联接C以其精准的指数跟踪、分散的风险控制和便捷的参与方式，成为普通投资者布局这一赛道的最优工具之一。我坚信，随着创新药企业业绩的持续兑现、全球化进程的加速推进，2026年港股通创新药板块将迎来估值和业绩的双重修复，而那些坚守长期主义的投资者，终将收获时间的玫瑰。

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