产业面：创新药管线出海不断。2025年国产创新药共进行了143项BD交易，拿到了69亿美元首付款，项目涉及1342亿美元的总金额，总包远超2024年两倍（来源：华泰证券）。中国创新药Biotech龙头公司目前已经从BD出海迈入出海后管线开发的第二阶段。
政策面：医保谈判价格逐步公布，符合市场预期。随着国家医保局在政策端出台支持创新药械、优化集采、推动商保等一系列产业支持政策，将有望成为长期持续的政策方向，医疗健康产业逐步回归到临床价值和需求导向的市场价格定价体系，带来稳定且持续的国内医药市场环境和长坡厚雪的发展主基调，上市公司也在逐步迎来持续且稳定的业绩增长趋势。
创新药不断有新技术突破，国内产业景气度持续向上，全球竞争力持续加强、出海持续落地、商业化盈利兑现，是2025年已经发生且将持续的产业趋势，随着后续海外临床和商业化的进展，国内创新药景气度向上的趋势预计还将维持。港股创新药ETF（159567）或值得重点关注。
$银华国证港股通创新药ETF发起式联接A(OTCFUND|023929)$
$银华国证港股通创新药ETF发起式联接C(OTCFUND|023930)$
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