1 焦阳分析26年市场行情和投资策略。

焦阳讨论了26年市场行情，指出成长股行情延续，AI和顺周期成为新焦点。他提到宽松流动性环境支持成长股，AI发展趋势仍处初期，技术迭代持续催化行业。建议投资者关注产业趋势，避免短期行情猜测，并留意算力成本下降带来的新应用机会。

2 莫泰山看好26年顺周期行业。

博道基金莫泰山发布新年展望，认为26年资金有望持续流入，CPI和PPI温和回升可能刺激企业补库存和居民消费，打破23年以来物价下行的压制效应。同时，经济工作会议将扩大内需提至战略高度，预示收入分配、社会保障等方面将有配套措施。经过长时间调整的地产价格也可能进入磨底阶段。整体来看26年顺周期行业值得关注。

3 房地产拖累减弱，消费潜力有望释放。

焦阳指出房地产对经济的拖累效应逐渐减弱，消费基本面虽短期承压，但长期有望回暖。他认为在扩大内需战略下，26年消费领域存在投资机会。对于市场行情，A股连续阳线较为罕见，资金回补明显，科技和有色板块轮动背后是AI高景气度和上游产能受限的逻辑支撑。

4 焦阳分析有色和科技投资逻辑。

焦阳指出有色板块因上游资本开支不足导致产能受限，但在全球再通胀背景下，大宗商品需求有望提升。宽松货币政策加剧通胀，中游扩产将带动上游短缺。有色与科技虽属不同逻辑，但均具景气度特征。科技领域AI需求旺盛，有色金属价格上升带动企业利润增长。26年投资更重基本面，25年估值提升为主，盈利修复较慢。焦阳建议关注有色和化工等盈利增长明确的板块。

5 26年盈利增长重于估值提升。

焦阳分析了市场从25年到26年的变化，指出26年选股的重要性提升，因为市场将更关注盈利增长而非估值提升。他建议在资产配置中注重阿尔法机会，可通过主动管理型基金或量化多因子增强策略寻找超额收益。

6 建议关注有色和化工方向。

焦阳指出26年投资可关注主动型选手或指数增强策略。他特别看好有色和化工板块，认为全球再通胀背景下资源品价格将提升。有色方面，铜价和黄金已突破平台期；化工行业经过产能出清和反内卷政策，龙头公司盈利空间有望扩大。管理人张建胜在24年成功布局互联网和创新药，25年把握住了顺周期机会。

7 化工行业投资需关注细分领域。

焦阳指出化工行业涵盖广泛，细分领域复杂且复苏节奏不同步，建议投资者借助主动基金经理的研究能力挖掘黑马公司。博道盛彦产品将化工作为26年重点方向。此外，成长风格在26年仍是主线，但需警惕风格切换，市场环境可能从估值修复转向盈利改善驱动。

8 市场风格轮动快，建议均衡配置。

焦阳指出，A股在财报真空期风格轮动较快，年末增量资金推动行情但基本面验证不足。一季度进入报表验证期，市场波动可能加大，建议维持均衡配置。上半年成长风格占优，下半年若地产企稳，消费和顺周期或表现更好。年初顺周期和有色板块已有上涨迹象。

9 26年资产配置建议与基金经理推荐。

焦阳建议26年资产配置可适度均衡，关注消费、顺周期及红利板块，推荐博道基金孙建盛和孙文龙两位基金经理。同时，量化增强策略也值得考虑，市场在流动性宽松和经济修复背景下仍有较多机会。