1 市场风格转向科技成长。

姚楠燕分析了近期中美关税谈判的进展及其对资本市场的影响，指出市场风险偏好回升，黄金跳水，科技成长板块回调充分，拥挤度明显回落他认为未来五六月份市场风格可能从防御转向科技成长，A股市场韧性增强，风险偏好改善，支持市场胜率提升。

2 A股胜率有所提升。

姚楠燕分析了当前A股市场的胜率提升原因，包括外部环境不确定性减轻、中国经济基本面韧性强、政策面释放略超预期以及外资重新认可A股他指出，短期科技板块和出口链可能表现较好，但中长期应关注中国优势产业，强调自主可控和围绕中国禀赋发展的重要性。

3 人口红利向工程师红利转变。

姚楠燕分析了中国从人口红利到工程师红利的转变，指出随着教育水平提高，高素质人才增长，工程师红利在科技、高端制造和创新领域尤为显著他还提到中国全产业链的优势，特别是在锂电和芯片产业链中的自主可控能力，减少了对外部环节的依赖。

4 中国芯片产业链自主可控。

姚楠燕指出，中国在成熟制程领域已实现自主可控，并在先进制程不断突破中国拥有工程师红利和全产业链优势，重点发展高端制造、新能源、光伏、储能等领域科技领域，新一代信息技术和AI大模型取得进展，机器人、低空经济、无人驾驶等方向也快速发展创新药产业经过十年积淀，研发实力获全球认可，在国际市场具有性价比优势中国优势产业集中在科技、高端制造和医药生物三大板块，这些板块在创业板中权重占比最高。

5 创业板覆盖中国优势产业更均衡。

姚楠燕指出，创业板在生物医药、科技等领域的覆盖比科创50更均衡全面，适合作为配置中国优势产业的底仓他提到，当前科技板块调整较深，但科技自主和产业发展仍是大势所趋以芯片为例，半导体产业周期通常上行2到4年，下行1到2年，而AI需求的爆发可能使本轮周期持续时间更长、影响更广芯片作为AI的基础架构，其重要性在AI引领的半导体周期中尤为突出。

6 科技自主可控与高端制造前景广阔。

姚楠燕分析了中国科技产业的自主可控趋势，强调外部环境的不稳定性促使中国加速国产替代，特别是在芯片领域他指出，中国在产业链、技术储备和政策支持方面已取得显著进展，未来科技行情有望持续爆发此外，他提到高端制造领域，如新能源、锂电池、储能和光伏等，中国已成为全球制造链的核心支点，未来盈利确定性和估值水平有望进一步提升。

7 创新药与创业板前景展望。

姚楠燕分析了创新药行业的低估值现状及政策支持，认为创新药估值空间有望进一步打开他还提到创业板的新编制方案，包括引入股权重上限机制和ESG负面剔除机制，以分散个股风险和降低重大风险事件概率。

8 创业板引入ESG机制提升投资体验。

姚楠燕介绍了创业板引入ESG负面剔除机制后，能够更精准地剔除高风险股票，提升投资者体验创业板通过持续加大研发投入，从2021年的不到5亿增长到2023年的8亿，研发投入占比也从7.8%提升至10%，为未来技术储备奠定基础创业板的盈利水平也超预期，ROE保持在12%以上，相较于科创50有5%的超额截至4月底，创业板估值29倍，处于2020年以来18%的低估历史分位，相较于科创50的95倍更具性价比。

9 创业板ETF弹性大。

姚楠燕分析了创业板在市场强劲时的表现，指出其单日涨跌幅为20%，弹性较大他对比了A股和美股科技产业的市值占比，认为A股科技产业仍有上升空间此外，他提到银行板块近三年表现稳定，受到部分基金经理青睐最后，他介绍了东财基金新发行的创业板ETF，强调其低费率优势。