资源周期类资产，涵盖有色金属、能源（石油、煤炭）、化工和钢铁行业，大多属于“中登”和“老登”范畴，过去为投资者所忽视。
  
今年以来，部分细分赛道表现亮眼。比如有色金属今年来上涨87.15%。其背后有供需紧平衡持续、抗通胀及避险等多因素推动。其他细分赛道各自演绎差异化逻辑。比如，能源板块股息率较高，被作为防御板块持有；化工、钢铁则是受到“反内卷”政策提振，在三季度走强。（来源：Choice，下同）

根据行业特点，就这类基金给大家做个盘点。

  
1、指数基金分为四类

第一类是有色金属基金。有色金属持仓占比长期在90%以上（包括工业金属、能源金属、贵金属和小金属等），优势在于纯度高。这类基金数量最多。

第二类是稀土基金。稀土属于战略稀缺性的关键资源，广泛应用在新能源、电子、军工等领域，当前受益于我国的关税反制政策。

第三类黄金股基金。黄金股拥有金价上涨和企业利润上升的双贝塔属性。当前受益于资金避险、美联储降息、央行囤金、黄金ETF回流等多重因素，个别基金今年来涨幅超过90%。

第四类是综合资源类基金，优势在于行业均衡，不过涨幅不及有色金属基金。第一大行业一般是有色金属，但占比均低于60%，还包括原油、化工、煤炭等行业。

2、主动基金分为三类

第一类是主题基金。配置以有色金属为主、其他行业为辅，有色持仓占比一般都在50%以上，其余仓位会分散配置于煤炭、化工等周期行业。

第二类是均衡类基金。有色金属行业持仓占比一般位于第一或者第二，持仓占比一般低于50%，基金经理会做一些轮动操作。

第三类是量化基金。整体数量较少。比如广发资源智选，采用“主观+主动量化+AI增强”的策略，通过多因子筛选资源类个股，以谋求超额回报。

资源周期类基金弹性较大，决策核心是对拐点的判断和节奏的把握。如果对相关行业研究不深，可选择擅长做周期行业轮动的主动或量化基金。