近期市场反复拉锯，投资者普遍关心：如何在控制回撤的同时，又不错过股市机会？当前“固收+”策略以其攻守兼备的特性，正重回投资者视野，成为震荡市中值得关注的配置选择。
适应股债市场变化
“固收+”的投资组合主要由两部分构成：一是“固收”，大部分投资于固定收益类资产；二是“ +”，即在固定收益基础上增加的风险资产或策略。“固收+”基金通过合理配置债券和股票资产，既有望捕捉债市的长期票息收益和资本利得，又有望把握股市上涨机会。（资料参考：国都证券《攻守兼备的固收+策略》，2025.2.25）
平衡风险与收益
卡玛比率（Calmar）是一个重要的评估指标，通常该数值越大，表明产品承受每单位回撤时获得的收益越高，风险收益比越好。据Wind数据显示，截至2025年10月15日，对比不同类型基金指数的近20年间的卡玛比率，可以发现“固收+”指数处于中间分位。（资料参考：国金证券《“既要又要”的平衡术 “固收+”搭配“多资产”穿越周期》，2025.5.9）
不同类型基金指数的卡玛比率对比
数据来源：Wind，统计区间：2005.10.16至2025.10.15
市场或难以避免短期波动，固收+有望成为震荡行情中平衡风险与收益的优质工具。
适配低利率时代
在低利率时代，传统固收资产收益难以满足投资者需求，收益增强方案应运而生。“固收+”本质上是一种混合资产配置型产品，因其涉及资产类型多元，投资策略手段丰富，而肩负着市场对于“稳中求进”的收益诉求。（资料参考：中金公司《“固收+”基金优选框架：于进取处博增益，于波动中守安宁》，2025.9.10）
以偏债混合型基金指数为例，根据Wind数据，截至2025年10月15日的近二十年间，该指数的累计涨幅为382.02%，大幅跑赢同期中长期纯债型基金指数的涨幅135.29%。（数据来源：Wind，统计区间：2005.10.16-2025.10.15，指数历史业绩不预示未来表现）
综上可以看出，“固收+”基金则凭借“兼配股债+风险收益平衡+适配低利率时代”等特征，或成为震荡市中攻守兼备的优选工具。看好固收＋的投资者，不妨关注银华旗下产品，把握股市债市长期机遇！
银华增强收益债券（A：180015，C：023823，D：023513）
银华盛泓债券（A：020955；C：020956）
【关联产品】
风险提示：
万得偏债混合型基金指数基日为2003年12月31日，2020-2024年收益率分别为13.21%、5.61%、-3.78%、-0.96%、5.34%。
万得中长期纯债型指数基日为2003年12月31日，2020-2024年收益率分别为2.84%，4.13%，2.16%，3.61%，4.59%。
数据来源：Wind，截至2024.12.31；指数历史业绩不预示未来表现。
投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
五、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
