1 GPU液冷系统提升AI训练效率。

张浩然介绍了定制化液冷系统在高密度GPU集群中的应用，确保GPU在高负载下稳定运行他提到，XAI采用尖端冷却系统，将训练能耗保持在65到80之间，并计划将GPU集群扩展到100万个此外，他对比了中美AI技术发展生态，指出美国公司通过高算力探索模型极限，而中国公司如DeepSeek则通过优化算法降低成本，以低成本接近模型极限，并采用开源方式推动生态发展。

2 人工智能产业链未来或剩1到2家基础大模型公司。

张浩然分析了人工智能产业链的未来趋势，认为基础大模型公司可能仅剩1到2家，并可能成为类似基础设施的存在他还提醒投资者注意风险，强调基金投资需谨慎，并回顾了近期市场波动，特别是港股和美股的表现，解释了市场对关税政策的反应。

3 美国关税政策影响深远。

张浩然分析了美国对多国加征关税的情况，特别是对中国的影响他指出，美国采用简单粗暴的计算方法，将贸易逆差除以进口额再乘以0.5来确定关税，这种方法超出了全球投资者的预期如果这些关税全部落地，美国的关税水平可能达到历史新高，对中国的出口和转口贸易将产生重大影响。

4 美国关税政策引发全球市场波动。

张浩然分析了美国近期关税政策对全球市场的影响，指出美股、亚洲和欧洲股市均出现大幅下跌，而A股相对抗跌他提到中国迅速采取了对等措施，包括加征关税、出口管制和WTO起诉等张浩然还讨论了其他经济体的反应，如欧盟和越南，并指出美国真正关注的是贸易逆差问题他认为当前关税政策可能是施压手段，各国可能通过谈判降低关税。

5 全球市场面临不确定性风险。

张浩然分析了全球市场近期的大幅下跌，指出贸易摩擦和供应链重组带来的不确定性他提到美国、中国及全球其他主要市场的跌幅，并预测关税政策可能对中美经济增速产生负面影响张浩然建议投资者在当前市场环境下保持谨慎，避免盲目抄底或频繁操作，强调胜率较低。

6 投资策略需灵活应对。

张浩然分析了当前市场的不确定性，建议投资者在短期内要么长期持有，要么降低仓位持有现金，避免频繁操作他认为政策出台后，可以关注高弹性品种，如科技成长类。

7 出口板块受关税影响较大。

张浩然分析了出口、内需和国产替代三个板块的基本面影响他指出，出口板块如纺织服装、电器设备等受关税影响较大，内需板块如白酒、地产相对中性，国产替代板块如芯片、医疗器械可能受益他建议投资者根据风险承受能力调整仓位，保持现金等待政策明朗，避免短期操作，关注长期投资机会。

8 定投策略与避险资产分析。

张浩然解释了真定投与假定投的区别，强调长期定投的重要性他建议投资者不要急于购买避险资产，而是持有现金以应对市场不确定性他还分析了当前国际贸易形势，认为贸易战可能导致全球资产受损，建议投资者做好风险管理。

9 短期市场波动性高，建议降低仓位。

张浩然指出当前市场面临历史级别的不确定性，建议投资者降低仓位，持有现金，避免猜测行业涨跌他提到上证综指和港股的跌幅达到历史高位，强调当前市场波动源于贸易关税的不确定性尽管清明假期消费数据表现良好，但短期内市场关注点仍在于贸易摩擦的影响张浩然还分享了自己在清明期间的研究和操作，强调希望通过交流帮助投资者避免重大错误。

10 人民币贬值对国内需求影响有限。

张浩然分析了全球投资者普遍超配本国市场的原因，包括交易壁垒和信息优势，但更核心的是负债端问题他建议在当前市场波动较大的情况下，投资者应降低仓位，持有现金，避免频繁切换避险资产他强调，短期内不要追求高风险投资，而是保持有生力量，等待下一个好的投资周期张浩然对国家的长期发展充满信心，建议投资者战略性看多，等待政策出台后再逐步增加仓位。