近期A股市场暖意渐浓，关于“春季行情”的讨论也日益升温。本周初市场迎来强势拉升，情绪显著回暖，更具标志性的是，沪深两市成交额时隔20个交易日再度突破2万亿元——12月8日两市成交额达2.04万亿，较前一交易日放量3109亿，这一信号或预示着场外观望资金正积极筹备入场，A股市场的“春意”正加速蔓延。

政策定调积极宏观加力释放结构性机遇

12月8日召开的中共中央政治局会议明确，要继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，落实更加积极有为的宏观政策，同时坚持内需主导，加快建设强大国内市场。

政策端的密集利好，是点燃市场信心的“第一把火”。

2026年作为“十五五”开局之年，将延续积极财政与适度宽松货币的政策组合，强调存量与增量政策协同发力，这有望提升宏观经济治理效能，进一步夯实经济修复的市场预期。

值得关注的是，政策坚持内需主导与优化供给并重，聚焦新型消费、反内卷及全国统一大市场建设，此举既有望推动PPI与企业盈利实现结构性回升，也有助于持续夯实市场信心。

此外，会议提及的新质生产力与绿色转型两大方向，业已成为市场核心主线。其中，TMT、机械、军工、医药等板块将受益于科技创新与产业深度融合；有色金属、化工、电新等领域则有望依托“双碳”目标引领与供给端优化迎来机遇；而消费板块或将同步承接内需扩张带来的红利。

险资入市松绑千亿级增量资金蓄势待发

12月5日，国家金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，通过下调沪深 300、科创板等资产的风险因子，直接引导保险资金加大权益资产配置力度，为市场营造出充裕的流动性环境。

资金活水的加速涌入，是驱动行情上行的关键“燃料”。

从监管逻辑来看，保险公司的偿付能力充足率约束着其权益配置上限，而风险因子的下调，能有效释放最低资本占用，从而打开险资入市的空间。这里的最低资本可简化理解为 “各类资产投资规模 对应风险因子”，权益资产风险因子越低，占用的最低资本就越少，在偿付能力充足率不变的前提下，险资可增配的权益资产规模也就越大。

据华西证券测算，本次风险因子下调有望为股市带来千亿元级潜在增量资金，为春季行情储备了充足“弹药”。

资料来源：《华西证券保险II行业点评报告：股票风险因子下调，引导险资长钱长投》，发布于2025年12月9日；文中假设险资股票投资中，沪深300成分股及中证红利低波动100成分股占比50%，其中加权平均持仓时间超过三年的占比30%；假设科创板股票占比5%，其中加权平均持仓时间超过两年的占比20%；通过测算，预计本次风险因子下调将释放最低资本约290亿元，若全部用于增配沪深300股票，可带来约966亿元的潜在增量资金。

当前，市场政策、资金、产业的共振效应已逐步显现，春季行情的启动基础愈发坚实。对于投资者来说，可结合自身风险偏好，在把握行情机遇的同时，密切关注板块轮动节奏，从容分享市场回暖带来的红利。

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