宏观展望：

海外方面，美国11月标普全球PMI整体稳健，制造业PMI初值51.9，前值52.5；服务业PMI初值55，前值54.8。部分联储官员鸽派言论进一步强化12月降息预期以及风险偏好，美债收益率下行，美股三大股指回升，美元回落，全球股市和大宗商品上涨。

国内方面，11月制造业PMI较10月的49%回升至49.2%，较往年季节性水平偏低；非制造业商务活动指数较10月的50.1%回落至49.5%；实物工作量较弱。上周股市上涨，市场风险偏好回升，国债收益率曲线短端小幅上移，信用利差低位走阔，债券大跌。

A股 

A股方面，近期市场在政策真空期维持震荡，同时风格之间的极致分化持续缓解。进入12月，国内外政策和基本面预期将逐步清晰，权益市场的中期方向逐渐明确。海外方面，关注12月美联储FOMC会议降息决策及美元流动性变化；国内方面，中央经济工作会议即将召开，关注对2026年经济政策的定调。
结构方面，当前科技拥挤度得到明显缓解，风格之间趋于平衡，关注重要会议和产业趋势对风格的指引。

港股 

港股方面，9月重启降息后，美债利率持续偏弱，推动海外资金和南向资金流入港股，但近期海内外波动导致港股市场情绪大幅下行至低位，随着美联储降息预期的回归，港股风偏有望回暖。

原油 

原油方面，从全球经济基本面来看，降息初期，原油需求仍弱、供给持续释放、库存累积、价格仍承压。

黄金 

黄金方面，近期随着AI前景带来的美股波动加大，黄金企稳。看好中长期发展趋势。（风险提示：近期黄金价格波动加剧，市场风险提升。请投资者关注市场变化，提高风险防范意识，结合自身财务状况和风险承受能力理性投资。）

【活动奖励】

随机挑选2名幸运用户送出价值169元的蓝牙音箱时钟一件

【竞猜产品】

$博时中证全指通信设备指数发起式C(OTCFUND|020692)$

$博时上证科创板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|023521)$

$博时中证1000指数增强C(OTCFUND|016937)$

【活动方式】

通信设备、科创AI、中证1000指数，你看好哪个？在本贴下方写上你的预测，并且说出你的预测理由（技术面/消息面/玄学）等观点，字数不限，并附上你看好产品的自选截图。

中奖名单将在下周的宏观视野更新前发布，小伙伴们记得关注！

$博时中证全指通信设备指数发起式A(OTCFUND|020691)$$博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A(OTCFUND|023520)$$博时中证1000指数增强A(OTCFUND|016936)$

#12月基金投资策略##字节、中兴合手机！换机潮要来了？##今年你的投资目标达成了吗？##观点搭子团火热招募中！##低估补涨号启航#