科创宽基指数概况
科技板块概况
上周科技板块继续回调、且斜率加大，科创综指下跌2.30%。细分行业总体表现偏弱，除医药生物上涨3.29%，其余行业均有不同程度下行。
科创宽基指数概况
上周科创综指指数、科创100指数受行情影响均下跌。过去5年，上述2条指数自2020年7月高点以来总体下行，但2024年9月26以来迎来显著修复。截至今11月14日，科创100指数合计上涨36.00%，科创综指上涨54.52%。2025年截至11月14日，科创100指数上涨50.94%，科创综指上涨47.86%。
市场观点
电子
（1）海外算力龙头英伟达业绩前瞻。据彭博一致预期，预计英伟达FY26Q3收入551亿美元（同比+57%），其中数据中心收入491亿美元，占总收入的89.1%。英伟达在数据中心AI加速器市场占据绝对主导地位，本季度英伟达在需求端的依然维持高景气度，包括北美大型云服务商在内的主要客户均已进一步上调资本开支。展望4季度到明年，Blackwell出货量有望加速提升，并成为未来几个季度的核心增长引擎，此前黄仁勋强调公司对2025-2026年累计实现5000亿美元的数据中心收入具有可见度，英伟达中期维度在AI基础设施周期中的景气度仍在高位。
（2）消费电子。2025年11月13日，AR科技公司Rokid与时尚眼镜品牌BOLON在杭州举办了一场主题为"戴上新时尚"的联合发布会，正式推出了新一代BOLON AI智能眼镜。这款产品标志着智能穿戴设备正从功能工具向时尚生活方式的转变，展现了科技与美学的深度结合。该产品整机重量仅38.5g，搭载高通AR1 + NXP RT600双芯片架构，支持多语言实时翻译、智能导航与移动支付、第一视角拍摄与视频录制、接入主流AI大模型等功能。
医药生物
（1）国内外近期流感样ILI均快速上升。近期日本、英国等地流感疫情持续，活动性高于往年同期水平。国内近期流感样ILI 数据也加速上升，很大增强了“流感大年”的可能性。这波“流感大年”带动终端动销和补库，或将加速行业反转节奏，Q4很有可能成为行业触底反弹的首个季度，而26年在25Q1-3的低基数基础上预计业绩可持续景气，部分经营杠杆高的企业可持续高增，带动行业估值修复。
（2）华东医药DR10624的2期结果在AHA2025公布，SHTG结果优异。DR10624是华东医药控股子公司浙江道尔生物科技有限公司自主研发的全球首创长效三靶点激动剂，靶向FGFR1c/Klotho(FGF21R)、GLP-1R和GCGR，其靶点组合具有唯一性。2025年11月9日，华东医药控股子公司道尔生物公布DR10624用于治疗重度高甘油三酯血症（SHTG）的Ⅱ期临床（DR10624-201）的主要结果：在12周治疗期间内实现了高效且持续降低甘油三酯水平（最高达74.5%）、优化了多项致动脉粥样硬化脂质谱、快速高效地消除肝脏脂肪（最高达67%），以及多项代谢指标（脂联素、尿酸、体重、HbA1c等）的改善。（信息来源：wind，截至11月14日）
计算机
（1）阿里巴巴旗舰AI应用"千问"重大改版。2025年11月14日，阿里巴巴集团对其旗舰AI应用"通义"进行了重大品牌升级，正式更名为"千问"，版本号从3.60.0升级至5.0.0。此次改版是阿里巴巴在AI领域的重要战略布局，旨在打造对标ChatGPT的全球领先AI助手。此次升级后的新定位为"阿里最强大模型官方AI助手"，是体验Qwen大模型的第一入口，是从B端技术输出全面转向C端用户直连的战略级动作，且计划未来逐步增加智能体AI(agentic-AI)功能，支持淘宝等平台的购物功能。
（2）OpenAI升级GPT-5新版本，突出更具“情绪价值”。2025年11月12日，OpenAI正式推出了GPT-5系列的最新升级版——GPT-5.1，这是继8月发布GPT-5后的又一次重大更新。此次升级旨在"让ChatGPT更智能，对话体验更有趣"，在多个维度实现了显著提升。GPT-5.1系列包含两个主要版本：GPT-5.1 Instant(即时版)：日常对话更温暖，指令遵循更精准；GPT-5.1 Thinking(思考版)：复杂任务更高效，解释更易懂。总体而言，升级之后的GPT-5.1在准确率、编程能力、多模态等方面能力均大幅提升。（信息来源：wind，截至11月14日）
电力设备
(1) 海博思创与宁德时代签署十年战略协议。海博思创与宁德时代于2025年11月正式签署了为期十年的战略合作协议(2026-2035年)，2026-2028年期间海博思创将累计采购不低于200GWh的电芯产品，宁德时代确保按需求量纲供应。这一规模相当于2024年全球储能新增装机总量的1.2倍，是行业罕见的超级订单。这一合作标志着两家新能源领域领军企业的深度绑定。
(2）阿特斯获加拿大1.86GWh储能大单。阿特斯阳光电力集团(688472.SH)旗下储能业务子公司——阿特斯储能科技有限公司(e-STORAGE)近日与加拿大安大略省爱德华兹堡卡迪纳尔的"天望2号(Skyview 2)"储能项目签署合同，有望为该项目提供全套储能解决方案及交钥匙EPC(设计、采购、施工)服务。该项目规模达411MW/1.86GWh，是安大略省迄今规模领先的储能项目之一。（信息来源：wind，截至11月14日）
机械设备
（1）人形机器人产业进展。埃隆马斯克近期在2025年11月15日接受《巴伦》杂志专访时，详细介绍了特斯拉Optimus人形机器人的最新进展，特别强调了其机械手配备的50个执行器技术。此前展出的V2.5机械手仅有17个自由度。
（2）核聚变公司星能玄光近日完成数亿元Pre-A轮融资。以场反磁镜技术路线的星能玄光近日完成数亿元Pre-A轮融资，由蚂蚁集团领投以全力推进公司独有的场反位型FRC聚变技术研发。公司自主研发的场反位形装置Xeonova-1已成功实现放电，从设备进场安装到放电仅耗时不足两个月，刷新了聚变装置建造时间纪录。（信息来源：wind，截至11月14日）
（以上个股信息仅作行业分析，不构成任何投资建议）
配置建议
当前科创综指指数、科创100指数总体仍处于产业周期向好趋势，中长期维持超配建议。
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