科创宽基指数概况

01科技板块概况

上周科技板块略有回调，科创综指下跌0.67%。细分行业总体走势较强，除电子行业下跌1.65%，其余行业均有不同程度上行。

02科创宽基指数概况

上周2只科创宽基指数走势分化，科创综指指数下跌、偏小盘风格的科创100指数上涨。过去5年，上述2只指数自2020年7月高点以来总体下行，但2024年9月26以来迎来显著修复。截至今年10月31日，科创100指数合计上涨40.99%，科创综指上涨59.19%。2025年截至10月31日，科创100指数上涨55.41%，科创综指上涨53.35%。

市场观点

电子

（1）海外算力资本开支继续增长。

Alphabet算力资本开支进一步上修。10月30日消息，据ABC News报道，谷歌母公司Alphabet近日发布2025财年第三季度财报，公司当季营收达1023.46亿美元、首次突破1000亿美元大关，与上年同期的882.68亿美元相比，营收同比增长16%。各核心业务营收均超出市场预期。盈利方面，公司三季度净利润达到349.79亿美元，较上年同期的263.01亿美元大幅增长33%，盈利水平实现显著提升。在资本支出方面，谷歌年内第二次上调预期，预计2025年的资本支出将在910亿美元至930亿美元之间。上一季度，谷歌将2025年资本支出预期从750亿美元上调至850亿美元。据财务文件披露，此次新增的资本支出或将全部用于数据中心等基础设施建设，旨在为公司日益成为业务核心的人工智能（AI）产品提供坚实支撑，凸显出公司在AI领域加大布局、抢占发展先机的战略决心。

英伟达将为韩国提供超26万颗GPU。据报道，英伟达首席执行官黄仁勋正在韩国出席亚太经合组织CEO峰会。英伟达与韩国科学技术情报通信部以及三家公司——三星电子、现代汽车集团和 SK集团达成协议，英伟达将供应超过26万颗加速芯片，以帮助韩国启动AI项目。（参考财联社、36氪）。

（2）消费电子

“2025消费电子创新大会（CEIC2025）”将于11月6日-8日在深圳会展中心（福田）2号馆举办。大会以“定义全球消费电子新风向”为使命，汇聚全球20个国家和地区近300家科技企业，聚焦鸿蒙、星闪、菁彩视听等全球领先技术，构建“底层根技术—创新产品—精彩体验”全链条，超2000项创新科技产品集中展出。（来自：福田政府在线）

医药生物

中国创新药BD趋势延续。10月28日，荃信生物与罗氏达成全球独家合作，授权其自主研发的长效自身免疫双抗药物QX031N。该药物主要针对COPD（慢性阻塞性肺病）和哮喘，未来可能拓展至其他炎症性疾病。其独特机制在于通过同时阻断TSLP和IL-33的双重信号通路，理论上可产生协同抗炎效果，提供更持久的治疗效果。荃信生物计划于2025年第四季度为QX031N提交中美IND申请，标志着该药物从临床前研究正式迈向临床试验阶段。本次交易包含7500万美元首付款，潜在里程碑付款达9.95亿美元，以及销售分成。该合作标志着中国创新药在双抗领域的全球竞争力。（信息来源：Wind)

计算机

2025年前三季度计算机板块收入实现稳健增长，利润端持续修复。截至2025年10月31日，申万计算机行业共计335家上市企业（剔除北交所26家），除有棵树公告将延迟发布季度报告外，均已发布2025年三季度报告。上述公司2025年前三季度合计实现营业收入9296.57亿元，同比增长9.17%；合计实现归母净利润231.47亿元，同比增长37.34%；合计实现扣非归母净利润142.90亿元，同比增长43.38%，利润端显著修复。2025年第三季度，上述公司合计实现营业收入3217.94亿元，同比增长4.81%；合计实现归母净利润105.79亿元，同比增长35.15%；合计实现扣非归母净利润72.38亿元，同比增长36.22%。从细分行业看，互联网金融板块营收实现50%以上增长，云计算、智能汽车板块受益于AI产业发展同样取得较快收入与利润增长；国产化、工业互联网及工业软件、军工及卫星遥感应用的营收同比负增程度较为严重。（参考中信建投证券《25Q3计算机板块业绩持续修复，AI应用加速落地》）。

电力设备

(1) 光伏3Q排产降幅较小，产业链上游利润改善：

25Q3国内市场受前期抢装影响装机下降（Q3国内新增装机28GW，同比-51%、环比-81%），同期海外需求加速释放（Q3电池组件出口102.6GW，同比+36%、环比+20%），行业排产降幅较小（Q3组件排产157GW、环比-9%）。25Q3硅料价格上涨，同时丰水期电费成本下降、企业提升稼动率摊薄总成本，盈利能力显著修复，叠加Q2末库存减值计提等因素，头部企业硅料业务净利润均实现扭亏。硅片环节受益价格上涨及前期低价库存，盈利能力同样得到修复。电池、组件环节价格涨幅尚未覆盖成本上涨，毛利率无显著改善，仍处于亏损状态，部分一体化企业因美国高盈利市场出货提升、前期储备低价原材料库存等因素，利润实现一定程度修复。辅材环节Q3盈利基本持稳，支架、逆变器等与主产业链相关性较低的环节毛利率处于较高水平。

(2) 风电景气度整体维持高位，海风同比改善明显。

10月风机招标规模维持相对高位，海风需求维持高增。根据不完全统计，10月央国企风机招标规模约9.3GW，同比下降32%，环比下降5%，其中海风新增招标约1.0GW，同比提升219%，考虑到行业目前在手订单规模预计在300GW以上，招标端小幅下滑对短期装机影响较小，且从实际规模来看仍维持单月10GW左右的相对高位。1-10月央国企风机新增招标规模90.4GW,同比下降8%，其中海风累计新增招标9.6GW，同比提升37%。陆风中标均价环比继续提升，看好26年风机盈利弹性释放。（参考国金证券《底部拐点纷纷确认，电新再盈景气上行》）

机械设备

（1）机器人景气度继续向上。

北京时间10月29日，人形机器人公司1X Technologies发布了家用人形机器人 NEO，售价为 20000 美元（人民币约14万元），也可采用月度订阅形式，每月499美元（人民币约3542元）。这款机器人身高168cm左右，体重约30公斤，预计2026年开始交付，主打为家庭而生，其外观和材质设计都优先考虑家庭环境，并且可以自主做家务，也能够跟家庭成员进行自然的互动交流。（第一财经记者 乔心怡）。此外11月6日特斯拉召开股东说明会值得关注。

（2）固态电池进展。

宝马集团联合三星SDI和Solid Power启动全固态电池技术验证，成功将大尺寸电芯集成至宝马i7测试车，计划通过硫化物电解质提升能量密度与安全性。

（以上个股信息仅作行业分析，不构成任何投资建议）

配置建议

当前科创综指指数、科创100指数总体仍处于产业周期向好趋势，中长期维持超配建议。

$博时上证科创板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|023521)$$博时上证科创板芯片ETF发起式联接C(OTCFUND|022726)$$博时上证科创板100ETF联接C(OTCFUND|019858)$$博时上证科创板综合价格指数增强C(OTCFUND|023892)$

以上产品风险等级：中高风险基金（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）

注：指数相关信息来自指数编制公司，具体请以指数编制公司发布信息为准，后续可能发生变化。本文中提到的数据及信息均来源于公开资料和一般性研究结果，具体信息应在使用前再次核实最新的科学研究和官方统计数据。对文章内容如有任何疑问，请咨询专业人士的意见。以上内容仅供参考，不构成投资建议。

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