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估值洼地与产业共振：兴银港股通科技ETF联接C的布局价值
在全球科技产业迭代与资本市场流动性调整的双重背景下，港股通科技板块正从估值底部逐步抬头，成为四季度投资布局的焦点领域。作为跟踪中证港股通科技指数的代表性工具，兴银中证港股通科技ETF发起式联接C（023506） 凭借其精准的板块覆盖与灵活的运作模式，为普通投资者捕捉科技红利提供了便捷路径。深入解析板块逻辑与产品特性可见，港股通科技的未来表现值得期待。
港股通科技板块的核心吸引力首先源于估值的绝对安全边际与修复空间。截至2025年9月，国证港股通科技指数PE（TTM）仅22倍，处于近5年13.37%的历史低位，意味着历史上有86.63%的时间估值都高于当前水平 。横向对比来看，这一估值优势更为显著：纳斯达克100指数PE处于30-36.88倍的历史高分位，A股科创50指数PE更是高达105-192.67倍，而港股通科技板块的估值仅为A股科技类指数的1/3左右 。这种估值错位并非由基本面差异支撑，而是短期情绪与流动性因素导致的阶段性失衡，随着市场预期修复，板块存在54.7%的PE修复空间和100.55%的PS修复空间 ，安全边际与上涨弹性兼备。
产业趋势的多点爆发为板块注入了坚实的成长动能，与估值优势形成完美共振。AI商业化正进入爆发期，2025年单模型训练成本已从2022年的1200万美元降至85万美元，技术落地速度显著加快。商汤科技的“日日新”大模型已接入超500家医疗机构，将早癌筛查服务覆盖至1800万用户；蚂蚁集团风控大脑3.0的信贷欺诈识别准确率更是达到99.993% ，这些场景化突破正转化为企业的业绩增量。半导体领域的国产替代进程同样值得关注，中芯国际28nm制程良率稳定在95%以上，14nm工艺良率突破80%，国光量超与中微半导体更攻克1纳米刻蚀机核心技术，实现设备核心部件100%国产化 。此外，创新药出海迎来收获期，2025年上半年中国创新药出海交易总金额已达600亿美元，诺诚健华等企业近期达成超20亿美元授权协议，打开了全球市场空间。这些产业红利均能通过港股通科技板块的成分股传导至投资端。
资金与政策的双重加持进一步强化了板块的向上逻辑。流动性层面，美联储9月启动降息后，市场预计年内还将累计降息50个基点，作为离岸市场的港股对美元流动性变化高度敏感，历史上降息周期中科技成长股往往领涨。当前外资已连续六周流入中概科技股，南向资金年内净买入额更是突破1.09万亿港元，创历史新高，内外资共振的格局正在形成 。政策层面，国家“新质生产力”战略明确支持AI、生物医药等硬科技领域，香港《财政预算案》也加码科技研发补贴，目标将2025年研发投入占GDP比重提升至3.5% 。这种政策倾斜与资金流入的叠加效应，将持续为板块提供支撑。
兴银中证港股通科技ETF联接C作为布局工具，具备精准覆盖与灵活运作的双重优势。该基金主要通过投资目标ETF（兴银中证港股通科技ETF，代码513560）实现对中证港股通科技指数的紧密跟踪，指数包含30只成分股，前十大权重股合计占比约65%，涵盖腾讯控股、阿里巴巴等互联网巨头，以及中芯国际、百济神州等硬科技龙头，形成“三超多强”的均衡格局 。相较于恒生科技指数，其硬科技权重提升至35%，互联网权重降低20%，在2024年互联网监管风暴中最大回撤仅-26.3%，显著优于恒生科技的-38.5%，抗风险能力更强 。
从产品设计来看，C类份额的费率优势尤为突出：不收取申购费，持有满7天免赎回费，管理费率仅0.50%/年，极大降低了中短期投资者的交易成本。基金成立以来的业绩表现同样亮眼，截至2025年10月10日，成立六个多月收益率已达18.05%，近6个月收益率更是高达30.20%，充分体现了对板块机会的捕捉能力 。这种“低费率+高透明+强跟踪”的特性，完美匹配了普通投资者参与港股通科技投资的需求。
四季度布局中，借助兴银中证港股通科技ETF联接C把握机会需注重策略适配。考虑到板块近1年波动率虽低于恒生科技指数，但仍需应对市场波动，采用定投或“金字塔式”建仓法更为稳妥：当前仓位可控制在目标仓位的50%，若指数回调5%-8%加仓至70%，回调10%-15%则加满至100% 。同时需重点关注三大催化节点：10月美联储议息会议的降息节奏、ESMO肿瘤学术会议上创新药的临床数据发布，以及华为全联接大会带来的技术突破预期 。
站在当前节点回望，港股通科技板块已集齐估值洼地、产业景气、资金共振三大核心要素，长期成长逻辑清晰可见。兴银中证港股通科技ETF联接C通过专业的指数跟踪能力，将这些分散的投资机会转化为可触摸的产品工具。对于投资者而言，与其纠结短期市场震荡，不如以长期视角布局，借道这类工具分享AI、半导体、创新药等领域的技术革命红利。毕竟在科技自立自强与全球产业重构的浪潮中，估值与业绩的戴维斯双击终将上演，而提前布局者更能把握这场科技盛宴的主动权。
