只有一枝梧叶，不知多少秋声。你好，我是地球村的木同学。

私认为港股通科技板块正处于估值修复+盈利爆发的双击窗口期，长期配置价值凸显。

一、投资前景：三重引擎驱动板块上行

1.估值洼地效应显著

截至2025年9月，国证港股通科技指数PE（TTM）仅25.72倍，处于近五年37.17%分位，较纳斯达克科技指数折价近50%。恒生港股通科技主题指数PE-TTM为21.92倍，处于历史34.9%分位，PB-LF为3.15倍，安全边际突出。这种低估值状态与板块盈利增速形成强烈反差——恒生港股通科技指数2025年预计净利润增速达99.44%，2026-2027年仍将保持16%-17%的增长，估值修复空间巨大。

2.政策与产业趋势共振

政策红利释放：香港《国际AI技术转移中心》计划推动AI技术跨境合规，内地设立近1万亿元“航母级”创投基金支持硬科技，港股通扩容纳入商汤、阿里等龙头。

技术突破引领变革：AI大模型参数量突破100万亿级别，中x国际14nm良率稳定在95%以上，1纳米刻蚀机实现国产化。部分车企在智能驾驶领域渗透率超65%，形成“技术突破-场景扩张-业绩兑现”的传导链条。

全球化技术输出：港股科技公司通过“技术模块化封装+本地化部署”模式，在东南亚智慧医疗、中东智慧物流等场景落地，形成可复制的商业模式。

3.资金结构根本性重构

南向资金成为港股定价主导力量，2025年净流入超1.17万亿港元，科技板块占比达30%。外资配置比例仍低于历史均值6.1个百分点，存在持续回补空间。这种“内资定价+外资回流”的格局，显著增强了板块抗波动能力。

二、投资策略：构建“核心+卫星”动态组合

1.核心配置：指数化工具捕捉收益

优选ETF标的：

$兴银中证港股通科技ETF发起式联接C$ ：跟踪国证港股通科技指数，前十大权重股覆盖腾讯、阿里、中芯国际等龙头，研发投入占比18%（高于行业均值5个百分点），费率优势显著（管理费率0.5%/年，C类持有7天免赎回费）。

定投平滑波动：港股通科技指数近半年年化标准差为35.65%，波动较大。木同学会采用周定投，当然也有投资小伙伴采取月定投，长期来看，收益率差别并不大，而且可以在指数每下跌5%时追加20%仓位，长期持有可降低成本并捕捉估值修复红利。

2.卫星配置：聚焦细分赛道机会

AI算力与半导体：中芯国际14nm产能满载，HBM市场规模预计2030年突破1000亿美元，木同学另外配置了10%的半导体ETF。

事件驱动机会：还可以关注11月美联储议息会议（降息预期强化）、12月中央经济工作会议（新质生产力政策加码）等时间节点，如何提前布局可能受益的AI硬件、云计算等板块。

3.风险控制：动态再平衡与仓位管理

再平衡机制：每季度检查组合，若科技类资产占比超过70%，则减持部分ETF并增持国债逆回购或同业存单基金，将比例回调至60%-65%。

金字塔式加仓：预留20%现金作为机动资金，若指数单月回撤超10%，分两批加仓（每下跌5%加仓10%）；若上涨超15%，则减持10%锁定收益。

三、核心结论

所以港股通科技板块正处于政策支持-技术突破-资金流入的三重利好周期，当前估值仍处历史低位，具备显著的安全边际和向上弹性。木同学通过投资$兴银中证港股通科技ETF发起式联接C$ ，把握AI产业化、半导体国产替代、智能汽车出海等结构性机会。@兴银基金