#你看好港股通科技吗# $兴银中证港股通科技ETF发起式联接C$ 三重共振下的价值洼地：为何看好港股通科技及兴银联接C的布局价值

2025年9月美联储降息落地后，港股科技板块上演的脉冲式上涨行情，让市场重新聚焦这一兼具成长属性与估值优势的赛道。其中， （023506）凭借近六月30.2%的收益表现，成为普通投资者布局的热门选择。从流动性环境、产业基本面到资金动向的多重维度观察，港股通科技板块正迎来配置窗口期，其长期投资价值值得深度期待。

港股通科技板块的核心吸引力，首先源于估值与成长的严重错配所形成的安全边际。作为跟踪该赛道的核心指数，中证港股通科技指数覆盖港股通范围内50家科技龙头，行业分布极具特色：信息技术占比45%、新能源车占19.32%、医药生物占17.48%，既囊括AI、半导体等硬核科技领域，又纳入新能源车企和创新药企，全面反映中国科技升级全貌。截至2025年9月，该指数PE仅28倍，不足纳斯达克科技指数的65%，处于近五年30%分位以下的历史低位，而成分股中65%的AI企业2024年二季度盈利超预期，研发投入年均增速达21%，远超恒生成分股的9%[__LINK_ICON]。这种"高成长+低估值"的特征，为板块后续行情提供了充足的向上空间。

流动性宽松周期的开启成为板块估值修复的关键催化剂。作为典型的离岸市场，港股对美元流动性变化极为敏感。2025年9月美联储降息25基点，标志着预防式降息周期启动，市场预期年内累计降息幅度将达50-75基点。历史数据显示，预防式降息周期中港股科技股平均涨幅达31.7%，美元走弱不仅缓解港币汇率压力，更推动外资加速回流新兴市场，EPFR数据显示8月以来主动外资已持续流入中国，为2024年"924"政策后首次长线资金回流[__LINK_ICON]。与此同时，内资成为板块定价的"定盘星"，2025年以来南向资金涌入港股科技板块已超3600亿港元，仅9月单月净买入就超230亿港元，内外资金形成的共振直接推动了降息后的板块大涨。

政策与产业的双重支撑更强化了板块的长期韧性。政策端，香港5月推出的"科企专线"为硬科技企业开辟上市"特快通道"，AI、半导体等领域直接受益；互联互通机制的持续优化进一步降低跨境投资门槛，为板块引入稳定增量资金。国内层面，《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》将AI定位为核心引擎，推动互联网巨头加速技术商业化落地，阿里、腾讯等企业AI相关收入已连续8季度三位数增长[__LINK_ICON]。产业层面，AI大模型从概念走向盈利落地，半导体产能利用率稳步回升，创新药企业借全球专利到期潮拓展海外市场，多重利好支撑板块业绩持续改善，2025年恒生港股通科技指数预计净利润增速达99.44%，2026-2027年仍将保持16%-17%的增长[__LINK_ICON]。

对于普通投资者而言， 为布局这一赛道提供了高效工具。作为ETF联接基金，其将不低于90%的资产投向目标ETF，通过被动复制策略紧密跟踪中证港股通科技指数，有效避免主动管理基金的风格漂移风险，在9月降息后的上涨行情中精准跟上指数节奏，未因建仓节奏问题错失红利。产品设计直击投资者痛点：C类份额零申购费，持有满7天即可免赎回费，每年综合费率仅1%，大幅降低短期波段操作或长期定投成本；无需港股账户，通过普通基金账户即可参与，彻底打破跨境投资门槛。更值得关注的是，该基金采用发起式运作模式，管理人兴银基金以自有资金参与认购并与投资者利益绑定，截至2025年6月30日，基金规模达5.36亿元，C类份额占比76.7%，反映出投资者对低成本份额的高度认可[__LINK_ICON]。

展望四季度，港股通科技板块的投资机会确定性进一步增强。资金面上，美联储降息周期开启后，国际资本回流趋势将延续，叠加南向资金的长期配置需求，板块流动性环境将持续改善。产业面上，四季度作为科技企业业绩兑现的关键窗口，AI应用落地、半导体产业链复苏等进展有望形成密集催化，三季报中研发转化效率与海外订单增速等指标将成为板块上行的重要推手。若恒生科技指数PE修复至30倍（历史均值35倍），对应指数目标32,000点，较当前有20%上行空间[__LINK_ICON]。

在全球流动性宽松与科技产业升级的双重浪潮下，港股通科技板块正处于多重利好叠加的配置窗口期。 以低成本、高透明、低门槛的优势，搭建了布局港股科技的便捷桥梁。对于看好中国科技龙头长期价值、能承受短期波动的投资者而言，这款基金无疑是平衡风险与收益的优选工具，而四季度密集的催化因素，或将成为其收益进一步释放的重要契机。@兴银基金