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$兴银中证港股通科技ETF发起式联接C$
在科技赛道成为全球经济增长核心引擎的当下，港股通科技板块凭借其独特的资产属性与成长潜力，逐渐成为投资者布局科技领域的重要标的。经过对市场趋势、板块价值与基金产品的多重研判，我最终选择通过$兴银中证港股通科技ETF发起式联接C$（023506） 布局这一赛道。以下从板块逻辑、基金优势、投资策略三个维度，解析此次“上车”的核心考量。

一、布局逻辑：港股通科技板块的三重投资价值

选择港股通科技板块，并非追逐短期热点的盲目决策，而是基于估值性价比、产业景气度与资金流向的长期价值判断，其核心吸引力体现在三个层面。

1.估值洼地效应显著，安全边际充足

估值是衡量资产吸引力的核心指标，而港股通科技板块当前正处于历史估值低位，具备显著的安全边际。截至2025年9月17日，恒生科技指数市盈率仅24.24倍，处于近五年36%的分位数水平，这意味着当前估值低于近五年64%的时间节点。对比全球其他科技板块，纳斯达克科技指数市盈率达36.66倍，A股科创五十指数更是高达177.25倍，港股科技板块的估值优势一目了然。

这种估值优势并非源于业绩疲软，而是受前期市场情绪与流动性环境的阶段性压制。随着市场情绪修复与流动性改善，低估值状态难以长期持续，板块存在明显的估值修复动力，这为投资者提供了“用合理价格买优质资产”的难得机会。

2.产业景气度攀升，业绩支撑坚实

估值修复需要业绩增长作为支撑，而港股通科技板块正迎来产业周期与技术创新的双重赋能。2025年以来，AI产业从硬件基础设施到软件应用层面均取得显著突破，港股互联网巨头不仅在AI训练中广泛使用自研芯片，加速国产替代进程，更在9月密集推出新一代大模型，运行速度与成本效率均实现质的提升，直接驱动相关企业业绩改善。

从成分股结构来看，板块涵盖了多个高景气赛道的核心标的：芯片领域有中芯国际领航，AI赛道有商汤科技发力，本地生活领域有美团坐镇，硬件制造领域有鸿腾精密领跑 。这些龙头企业的技术突破与业绩增长，为整个板块提供了坚实的业绩支撑，形成“估值低位+业绩增长”的理想投资组合。

3.资金持续流入，市场信心强劲

资金流向是板块热度的直接体现，港股通科技板块正获得南向资金与外资的双重青睐。2025年以来，南向资金累计净买入额已超1.1万亿港元，创下互联互通机制成立以来的新高，仅9月24日单日净买入额就达60亿港元，足见内地资金对港股科技资产的坚定信心。

与此同时，外资也开始回流港股市场。高盛维持对港股的“增持”评级，摩根士丹利明确指出AI、半导体等热点板块的主要交易场所正集中在港股和A股。内外资的同步加仓，既反映了市场对板块价值的共识，也为板块后续上涨提供了充足的资金动能。

二、产品选择：兴银中证港股通科技ETF联接C的核心优势

确定布局港股通科技板块后，选择合适的投资工具至关重要。相较于直接投资个股或ETF，兴银中证港股通科技ETF联接C 凭借其被动跟踪特性、成本优势与适配性设计，成为普通投资者的优选。

1.被动跟踪指数，精准捕捉板块红利

该基金的核心优势在于其清晰的投资目标：通过主要投资于目标ETF，紧密跟踪中证港股通科技指数的表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化 。这种被动管理模式能够完全复制标的指数的成分股结构，避免了主动管理基金中“基金经理择时、选证失误”的风险，确保投资者能精准分享整个港股通科技板块的成长红利。

从历史表现来看，目标ETF在2025年2月28日至今的区间收益率达28.62%，同期联接基金A类份额收益率也达到13.21% ，充分体现了其跟踪指数、捕捉板块收益的能力。对于看好整个板块而非单一个股的投资者而言，这种“全覆盖”式的投资工具更为稳妥。

2.费率结构优化，适配中长期持有

作为C类份额基金，其费率结构对普通投资者尤为友好。与A类份额相比，C类份额不收取申购费，仅收取销售服务费，且持有超过一定期限（通常为7天）后免赎回费，极大降低了投资者的交易成本。对于计划中长期布局港股通科技板块的投资者而言，这种费率设计能有效减少持有期间的成本损耗，提升实际收益。

从基金规模与运作来看，该基金当前规模为0.38亿元，虽属中小型基金，但作为发起式联接基金，管理人需以自有资金参与认购，与投资者利益深度绑定，在指数跟踪精度与成本控制上更具动力。此外，基金每日日终在扣除保证金后，持有的现金或短期政府债券不低于基金资产净值的5% ，既满足了流动性需求，也控制了现金拖累对收益的影响。

3.风险透明可控，适配中高风险投资者

任何投资都伴随风险，该基金的风险特征与其投资标的高度匹配。其风险等级为R4（中高风险） ，主要风险包括市场风险、跟踪误差风险、目标ETF相关风险等。例如，标的指数成份股价格可能受政治经济因素、经营状况等影响而波动，或因成份股调整、停牌等导致跟踪误差加大 。

但这种风险是可预期、可管理的。基金通过严格的指数化投资流程，将跟踪误差控制在合理范围内，且风险来源清晰透明，投资者可通过分散投资、长期持有等方式对冲阶段性波动。对于能承受中高风险、追求长期科技赛道收益的投资者而言，这种风险与收益的匹配度恰到好处。

4.操作便捷灵活，降低投资门槛

对于缺乏股票账户或不熟悉ETF二级市场交易的普通投资者，ETF联接基金提供了更为便捷的投资路径。投资者无需开通港股账户或股票账户，只需通过普通基金销售渠道即可申购赎回，最低申购金额通常仅为10元，大幅降低了港股科技板块的投资门槛。

同时，基金的申赎机制灵活，支持每日申赎，投资者可根据市场变化调整持仓，既适合一次性布局，也支持分批加仓，充分适配不同投资者的操作习惯。

三、投资策略：如何通过该基金把握板块机会

选择好标的与工具后，科学的投资策略是实现收益最大化的关键。结合港股通科技板块特性与基金产品特点，可采用“长期持有为核心、分批布局控风险、动态跟踪调策略”的投资框架。

1.核心原则：立足长期，忽略短期波动

港股通科技板块受国际流动性、地缘政治等因素影响，短期波动往往较为剧烈。例如，该基金单日可能出现-0.62%的跌幅，但拉长周期看，近3月收益率达14.31%，近6月收益率13.02% ，长期向上趋势清晰。因此，投资该基金需树立长期视角，避免因短期波动而频繁交易。

建议投资者将持有周期设定在1年以上，以穿越板块的阶段性调整，充分享受AI、芯片等产业的长期成长红利。历史数据显示，目标ETF自2023年1月31日至今的累计收益率达28.62% ，印证了长期持有策略的有效性。

2.入场方式：分批布局，平滑持仓成本

考虑到当前板块虽处估值低位，但仍可能存在短期震荡，一次性满仓入场风险较高，分批布局是更稳妥的选择。投资者可将计划投入的资金分为3-5份，在每月固定时间（如每月15日）或指数回调超过5%时进行加仓，通过“定投+逢低补仓”的组合方式摊薄持仓成本。

以2025年9月为例，南向资金在板块回调时持续净买入，9月24日单日净买入60亿港元，这种“逆向布局”思维值得借鉴。通过分批买入，既能避免“买在高点”的尴尬，也能在市场调整时积累更多筹码。

3.风险控制：做好资产配置，设定止损止盈

中高风险资产需要通过资产配置来控制整体风险。建议投资者将该基金的持仓比例控制在个人股票类资产的30%-50%，剩余资金配置债券基金、货币基金等低风险资产，形成“进攻+防守”的组合。

同时，需建立清晰的止损止盈规则。若基金净值较持仓成本下跌超过20%，可评估板块基本面是否发生变化：若仅是市场情绪导致的下跌，可适当补仓；若基本面恶化，则需果断止损。止盈方面，可设定阶段性目标（如20%、30%），达成后部分赎回，锁定收益，避免“坐过山车”。

4.动态跟踪：关注三大核心指标

持有期间需定期跟踪板块与基金的关键指标，及时调整策略：一是估值指标，若恒生科技指数市盈率突破近五年70%分位数，需警惕估值过高风险；二是资金流向，若南向资金出现连续3日净流出，需关注市场情绪变化；三是基金运作指标，重点查看基金公告中的跟踪误差数据，若跟踪误差持续扩大，需分析原因并考虑是否更换产品。

结语：在科技浪潮中把握港股机遇

港股通科技板块的投资价值，源于其“低估值+高成长+资金青睐”的三重共振；而兴银中证港股通科技ETF联接C的产品优势，为普通投资者打通了布局这一赛道的便捷通道。当然，任何投资都非稳赚不赔，该基金的R4风险等级提醒我们，需以风险承受能力为前提，以长期视角为支撑。

在AI技术加速渗透、国产替代持续推进的时代背景下，港股通科技板块有望成为下一轮科技行情的核心战场。选择合适的工具，坚持科学的策略，方能在这场科技浪潮中把握机遇，实现资产的长期增值。对于看好港股通科技的投资者而言，此刻“上车”兴银中证港股通科技ETF联接C，或许正是布局未来的明智之举。@兴银基金

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