1 关税影响宏观经济预期。

肖伊莎分析了关税对宏观经济预期的影响，指出4月2号前中国经济预期较好，但关税战超预期后，经济复苏节奏被扰动5月12号关税谈判后，关税部分下调，全球经济预期再次扭转，中国经济重回复苏阶段。

2 全球制造业PMI指数小幅下滑。

肖伊莎分析了2025年4月全球制造业PMI指数，指出全球制造业PMI指数较3月小幅下滑至49.8中国复苏节奏调整，新兴市场表现较好，日韩分化，欧洲企稳，美国承压加大，墨西哥收缩亚洲方面，印度、日本PMI略有上升，中国、韩国、泰国、印尼有所下滑美洲方面，美国经济边际回落，墨西哥、加拿大进入收缩区间关税对全球经济影响偏负面，部分国家因财政政策刺激反应较慢IMF下调全球GDP增长预期中国在5月12日关税后面临改善，3月信贷较强，社融和信贷数据较好，但结构分化明显，居民加杠杆意愿偏弱，企业信贷需求不强政府债券和企业短贷居多，居民中长期边际回暖Q1到4月居民诉求不错，信用扩张明显，政府债券发行和支出前置带动财政脉冲和广义支出改善关税影响预计体现在Q2。

3 财政政策发力或延后。

肖伊莎分析了关税变化对经济和财政政策的影响他指出，关税的缓解可能延迟财政政策的实施，但财政政策仍需发力以支持经济尽管关税看似好转，但对企业盈利的压力依然存在，特别是外向型企业抢出口行为可能增加销售额，但关税压力仍在他认为财政政策的实质性行为可能延后至六月以后，外需韧性仍在，但内需可能出现分化。

4 政策支持行业表现较好。

肖伊莎分析了不同行业的市场表现，指出有政策支持的行业如家电和汽车在Q1表现强劲，Q2内需依然不错房地产在Q1表现上行，但Q2出现降温迹象，二手房挂牌价下降出口受关税影响，支撑力度仍在，但外需下滑压力较大，PPI下行压力显著。

5 中国经济进入复苏区间。

肖伊莎认为，中国宏观经济已进入复苏阶段，货币信用宽松，财政扩张预期增强家电和汽车以旧换新政策带动消费增长，五一期间旅游和酒店行业表现强劲，显示居民消费韧性较强，关税对服务性行业冲击有限。

6 美国货币政策与经济增长分析。

肖伊莎分析了美国货币政策，指出美联储维持基准利率不变，预计今年可能仅降息一次他提到美国经济增长受关税政策影响，一季度GDP增速下滑，但关税缓解后经济韧性较强就业市场虽表现强劲，但多个指标显示潜在压力，如失业率低位震荡和薪资增速放缓。

7 美国经济面临多重压力。

肖伊莎分析了美国劳动力市场、通胀风险和货币政策他指出，时薪环比下跌，永久性失业人数激增，就业压力加大短期通胀风险上升，货币政策面临两难他认为美国可能步入滞胀环境，经济复苏将更为困难对于A股市场，他建议配置稳健类资产和中小盘股票，以应对经济基本面的波动。

8 平准基金影响市场波动。

肖伊莎分析了平准基金对权益市场的影响，认为A股市场将呈现窄幅震荡趋势，港股则因南下资金推动反弹，建议关注科技和高股息公司中债收益率上行空间有限，预计在1.7左右面临压力，建议把握长端投资机会。

9 短期配置为主，谨慎看待美股。

肖伊莎建议目前以短期债券配置为主，等待利率预期改善后再进行长端利率债交易美股纳斯达克反弹，但估值偏高，短期情绪驱动，中期可能调整美债长端波动大，建议谨慎配置，短端因降息预期较为乐观黄金波动较大，受贸易战和避险情绪影响，近期价格波动明显。

10 黄金长期看好，铜价偏空。

肖伊莎分析了黄金和铜的当前市场情况，认为黄金在跌后是建仓机会，长期看好，而铜价因全球经济预期减弱而偏空对于国内A股，他建议配置大盘价值，科技成长可交易，优选红利低波美股则因可能步入滞胀而偏空新能源板块目前偏左侧投资，北证50面临阶段性回调。

11 肖伊莎分享投资策略。

肖伊莎针对黄金、美股、白酒、美国资产、沪深300和科技基等投资品种进行了分析，认为黄金回调后是加仓机会，美股估值偏贵需谨慎，白酒受消费分化和地产影响低迷，美国资产风险降低，沪深300窄幅震荡，科技基存在交易性机会。