1 小薰回顾本周A股市场表现。

小薰分析了本周A股市场情况，指出周一周二市场表现一般，出现震荡调整，上证指数盘中翻红后回落，三大指数集体收跌。两市成交额维持在1.7万亿左右，盘面上大消费板块相对活跃。他还提到政策端发布了提振消费的通知。

2 消费和算力板块受政策支持。

小薰提到政策从金融支持、平台完善和优惠措施三方面推出11项举措促进消费，包括以旧换新服务和消费券发放。旅游市场因春节假期和冰雪经济持续火热。算力板块周三反弹，CPU硬件表现强势，光模块市场加速升级，预计2029年全球市场规模突破370亿美元，800G和1.6T模块需求将显著增长。

3 海外AI算力需求旺盛，资本开支持续增长。

小薰提到海外AI算力需求紧张，数据中心产能快速扩张，当前在建产能25GW，运营产能105GW。行业预计2025年增长25%-30%，势头可能延续至2026年。国内方面，阿里计划未来三年投入3800亿元资本开支，通义千问APP下载量破千万，推动大模型应用快速发展。中国光模块企业在全球市场表现突出，占据前十中的七席，市占率较高。

4 华宝基金创业板人工智能指数产品介绍。

小薰介绍了华宝基金的一款跟踪创业板人工智能指数的产品，重点指出该产品在光模块公司上的高占比。截至11月30日，前三大成分股继续创新医生和天赋通信的权重合计超过52%。该指数每月更新，成分股权重会随编制规则变化。光模块作为算力关键环节，且中国公司在全球领先，能受益于海外算力发展。对光模块投资感兴趣的投资者可以考虑该产品。

5 市场震荡调整，消费板块活跃。

小薰指出近期市场出现震荡调整，三大指数收跌，成交额约1.7万亿。消费板块表现活跃，政策支持力度加大，包括以旧换新、消费券发放等。年末临近，冰雪经济和春节假期相关消费预期升温。

6 美联储降息提振市场情绪。

小薰分析了美联储连续第三次降息25个基点的影响，指出会议整体偏鸽派，投票分歧小于预期。美联储将启动短期国债购买计划，每月400亿美元释放流动性。同时上调GDP增速预测，下调通胀预期，对2025-2027年经济增长和通胀水平进行了调整。

7 美联储降息节奏放缓，美股长期向好。

小薰指出2027年PC预测值维持在2.1%，根据12月点阵图，美联储官员预测明年利率中值为3.4%，暗示降息步伐可能放缓。11月非农就业报告显示失业率创2021年新高，10月零售销售环比持平，经济增长放缓。12月利率会议后，美联储年内累计降息75个BP，内部分歧加大，未来降息门槛可能更高。长期来看，美联储中性偏鸽，特朗普施压可能增加，降息趋势明确。美股科技龙头三季度业绩向好，产业端持续催化，长期配置价值突出。

8 介绍美股科技基金产品。

小薰推荐了两只美股科技基金产品：华宝纳斯达克精选C类（代码017437）和华宝海外科技（代码017204）。前者聚焦美股大盘科技龙头，后者侧重中小盘前沿科技。他提醒投资者注意市场波动，根据自身情况理性投资，并做好风险管理。两只产品已放在购物车中供选择。