1 小薰讨论光模块投资机会。

小薰介绍了近期光模块的市场表现，指出龙头企业在需求预期上修催化下出现涨幅，但增量资金态度谨慎。他提到新意盛三季度销售收入环比降低，中继续创业绩符合预期，并探讨了当前光模块的投资布局问题。

2 光模块短期震荡但长期看好。

小薰分析了光模块当前的市场表现，指出近期出现一定的回调。他引用基金经理的观点，从基本面来看，光模块到2026年的业绩确定性较高。英伟达预计到2026年底在手业务将超过5000亿美金，数据中心收入大幅上修。此外，北美四大云厂商三季度资本开支同比增长75%，主要用于AI基础设施建设，进一步支撑了行业的长期发展前景。

3 科技巨头资本开支超预期增长。

谷歌三季度资本开支同比增长83%至239亿美元，微软增长74%至349亿美元。两家公司预计全年开支将远超预期，谷歌在911-930亿美元之间。亚马逊预计今年资本开支达1250亿美元，明年继续增加，主要用于AI基础设施。国内外光模块需求旺盛，国产龙头企业占据全球重要市场份额。

4 光模块行业前景看好。

小薰指出国内光模块需求受海外算力发展影响，前十大公司中中国占七席。海外算力需求验证了光模块2026年业绩确定性，板块有望随A股情绪升温。长期来看，政策支持资本市场发展，创业板改革利好新兴企业。中美关系向好及海外算力需求攀升，光模块作为映射可能表现良好。

5 华宝基金推荐创业板人工智能ETF。

小薰介绍了华宝创业板人工智能ETF链接C类产品，产品代码023408。该产品跟踪创业板人工智能指数，主要投资方向为光模块，覆盖AI算力数据应用全链条，光模块含量超54%，包含新艺胜、中继续创及天赋通信三大龙头。

6 华宝基金探讨创新药投资机会。

小薰分析了创新药板块近期利好因素，包括政策支持、大宗交易和超预期三季报。他认为美联储降息周期利好港股流动性和创新药行情启动，列举了五点依据，首先是政策端支持创新药和医疗器械发展。

7 国产创新药发展势头强劲。

小薰指出国产创新药出海交易加速，如信达生物与武田制药达成114亿美元合作。创新药企三季报表现亮眼，恒瑞医药和信达生物收入增长显著。宏观环境改善，中美元首会晤加强合作，美联储降息利好港股流动性。国产创新药全球影响力提升，中国研究在欧洲肿瘤学会表现突出。

8 创新药板块投资策略介绍。

小薰指出创新药板块在政策支持和基本面改善下正进入商业化阶段，企业盈利能力提升且出海加速。他推荐华宝恒生港股通创新药ETF链接C类基金（代码025221），该产品跟踪港股创新药指数，覆盖中国领先的创新药企业。并提醒投资者注意高弹性品种的波动风险，建议分散投资、分批布局以降低风险。