20250827
本周大盘冲击3900点后有所回落，市场热度再次提升，截至8月27日，成交额已经连续11个交易日超过2万亿，8月25日和8月27日两次超过3万亿。短期市场有所波动，但长期来看我们还是坚定看好中国市场长期慢牛。以AI人工智能和消费电子为代表的科技资产，近期持续为市场主线，在大盘回调时仍然有明显的超额收益。
AI人工智能：
8月26日国务院正式发布关于深入实施“人工智能+”行动的意见，此前于2025年7月31日由国务院常务会议审议通过。该意见有明确的时间表，时间紧、任务重，不只是类似于互联网+，尤其是在智能终端和智能体方面设置了2027年和2030年的量化目标，主要映射至消费电子和人形机器人。因此，我们继续看好未来AI人工智能产业链整体的发展和消费电子的长期投资机会。
8月21日，DeepSeek-V3.1正式发布，采用了UE8M0 FP8 Scale 参数精度，适配国产芯片。此外，英伟达要求暂停H20芯片生产，或进一步有助于国产算力发展。从海外来看，近期一是美国政府获得lntel10%股权，代表先进制程已经成为中美核心资产、国家战略重心。二是美国国会众议院民主党人近期提出了一项新法案《2025年对华先进芯片出口管制法案》，对中国出口AI芯片需要经国会同意，较之前更为严格。综合来看，AI人工智能芯片的自主可控发展道路不会动摇，国产AI人工智能芯片未来空间巨大，一是来自于整体算力需求年化超过30%，二是国产芯片市占率的提升。
从成交额占比来看，8月27日中证人工智能主题指数成交额占A股成交额的占比提升至7.7%，短期拥挤度快速提升。展望未来，随着国内进展的加速，国内AI人工智能板块已经开始爆发，长期空间巨大。如有回调，反而是关注的良机。
相关产品：
AI人工智能ETF（512930），平安中证人工智能主题联接A/C/E（023384/023385/024610）。
消费电子：
随着9月苹果发布会渐行渐近，果链投资热度也在不断提升。苹果公司宣布将于美国当地时间9月9日（北京时间10日凌晨1点）举办iPhone 17新品发布会，发布会上将带来iPhone 17系列四款新机，同时有超过15款重磅新品集体亮相。我们比较关注苹果的AI功能，目前苹果存量手机中硬件上可以支持AI功能的大概不到10%，如果苹果的AI功能比较超预期，有望带动苹果用户的换机需求。不过在国内市场来看，此前苹果和阿里虽然达成国内AI功能的合作意向，此前阿里还发布了一系列基于苹果产品的小参数AI模型，但目前相关合作还在被美国政府审核中，一旦审核通过，有望带来国内苹果手机消费需求的提升。
除了苹果发布会之外，9月还有三星、华为、小米等消费电子终端发布会。预计9月消费电子板块热度有望进一步提升。
从AI眼镜来看，Meta与雷朋合作的第三代智能眼镜曝光，预计年内发布。新眼镜提供太阳镜和处方镜片版本，主打续航升级和AI功能改进，支持实时物体识别与场景理解。此前Meta与雷朋合作的第二代智能眼镜销量已经超过200万台，预计新品有望进一步带来AI眼镜的市场热度。国内来看，小米的AI眼镜销量也大超预期，小米已将其AI眼镜3年出货目标定在500万台，年内或还有阿里夸克AI眼镜和字节眼镜将发布。AI眼镜有望成为带动消费电子板块长期发展的新驱动力。
相关产品：
消费电子ETF（561600），平安中证消费电子主题联接A/C/E（015894/015895/024557）。
$平安中证消费电子主题ETF发起式联接C(OTCFUND|015895)$$平安中证人工智能主题ETF发起式联接C(OTCFUND|023385)$
数据来源：Wind
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。材料中的信息均来源于公开资料，我公司对相关信息的完整性和准确性不做保证，相关分析意见基于对历史数据的分析结果，相关意见和观点未来可能发生变化，内容和意见仅供参考，不构成任何投资建议，我公司不就材料中的内容对最终操作建议做任何担保。若材料中提及个股或品牌，仅做展示使用，不构成投资推荐或建议。
