#定投的N种可能# 在近三个月债市调整与股市火热形成的鲜明对比中，聚焦1-3年久期策略的中短债基金展现出极强的抗波动能力。$兴华安泽纯债A$ （023171）作为其中代表，近3个月波动仅为-0.14%，几乎实现零回调，成为资产配置中名副其实的“稳定器”。结合当前国债利率上行空间有限、四季度降准预期升温的宏观背景，这款中短债基金的配置价值正持续凸显，为稳健投资者提供了优质选择。
中短债基金的抗跌性本质上源于其精准的久期策略定位，而兴华安泽纯债A的表现正是这一优势的生动体现。该基金采用1-3年核心久期策略，持仓集中于中短期国债、政策性金融债及高评级信用债，既规避了超长债在利率上行期的估值波动风险，又通过合理的期限布局捕捉票息收益与骑乘效应。数据显示，近三个月30年期国债收益率累计上行32个基点，中长期纯债基金平均回撤超2%，而兴华安泽纯债A凭借短久期优势，将波动控制在近乎持平的水平，其风险隔离能力在震荡市中尤为珍贵。
这种稳健表现并非个例，而是中短债策略与当前市场环境的必然契合。中短债的收益核心来自票息积累，兴华安泽纯债A持仓的中短期利率债票息率稳定在2.0%-2.5%区间，叠加骑乘策略带来的额外收益，构成了坚实的收益基础。与依赖利率下行获取资本利得的长久期基金不同，其收益结构受市场情绪扰动较小，即便在9月10年期国债收益率回升至1.8%上方的调整中，仍能通过稳定的票息收入平滑净值波动 。这种“钝感力”使其成为股债跷跷板效应加剧时的理想避风港。
从宏观经济基本面看，国债利率上行空间已被显著压缩，为中短债基金提供了安全边际。当前经济虽呈现局部复苏迹象，但内生动力仍显不足：内需修复受制于居民收入预期，企业中长期信贷需求偏弱，三季度制造业PMI尚未突破荣枯线，小企业经营压力犹存。通胀方面，尽管“反内卷”政策推动部分行业价格回升，但核心CPI仍处低位，通缩压力未完全消散，这为货币政策维持宽松奠定了基础。正如机构分析指出，2025年10年期国债收益率核心波动区间在1.6%-1.8%，当前点位已接近区间上沿，进一步上行缺乏基本面支撑 。
四季度货币政策宽松预期的升温，更成为中短债基金的重要利好。美联储降息周期已开启，美元信用贬值推动人民币汇率走强，国内货币政策的外部掣肘显著减弱。市场对四季度降准预期较为充分，即便如部分研报所言未必实施全面降准，央行也大概率通过结构性工具维持流动性稳中偏宽。对于兴华安泽纯债A这类中短债基金而言，宽松的资金面不仅能降低短期流动性风险，更能通过压低短端利率，提升骑乘策略的盈利空间——当短期资金利率下行时，中短期债券因剩余期限缩短可获得估值修复收益。
债市供需格局的改善进一步强化了中短债的配置逻辑。四季度政府债供给将进入淡季，前三季度密集发行带来的承接压力显著缓解，尽管需关注2026年新增债务限额提前下达的可能，但整体供给压力小于三季度。需求端，银行理财在净值化转型后对低波动资产需求旺盛，兴华安泽纯债A这类近6个月波动仅0.27%的产品，正契合其风险偏好。同时，基金费率改革对中短债的冲击小于长久期产品，其稳定的收益特性足以对冲赎回费率调整的影响。
当然，投资中短债基金仍需关注潜在风险。四季度资金面可能面临季末考核、税收上缴等季节性扰动，短期利率波动或对净值产生小幅影响；若股市结构性行情持续，可能引发部分资金分流，对债市情绪形成压制。但对兴华安泽纯债A而言，这些风险均在可控范围内：1-3年久期对资金利率波动的敏感度较低，且其近乎零回调的表现已证明其抵御情绪冲击的能力。
对于稳健投资者而言，当前配置$兴华安泽纯债A$ 可采用“核心配置+分批布局”的策略。作为资产组合的“压舱石”，其可占据固定收益类资产的30%-50%仓位，与权益类资产形成风险对冲；结合四季度债市“先抑后扬”的预判，可在10月上旬逐步建仓，利用可能的波动积累筹码。
在股债波动加剧的市场环境中，兴华安泽纯债A以近乎零回调的稳健表现、精准的中短久期策略，完美契合了稳健投资者的需求。叠加国债利率上行有顶、货币政策宽松可期的宏观背景，这款中短债基金不仅是当下穿越震荡的理想工具，更有望在四季度的债市修复行情中实现收益的稳步增长，成为资产配置中兼具安全性与收益性的优选标的。
#晒收益#
