1 鹏华基金坚持基本面投资理念。

闫冬和徐博阳介绍了鹏华基金的基本面投研体系，强调通过深入研究和独立判断获取长期回报。鹏华固收团队凭借成熟架构和多元产品线，持续为客户创造价值。此外，鹏华积极布局被动指数产品，提供多样化的资产配置工具，并注重投资者教育和陪伴。

2 闫冬分析有色金属投资行情。

闫冬指出全球地缘风险升温促使避险资金流入有色金属板块，推高黄金白银价格。政策层面支持高端稀土新材料攻关突破。他与徐博阳重点解读有色金属赛道投资机会。

3 闫冬分析有色板块上涨逻辑。

闫冬指出海外宽松政策持续加码，降息预期催化支撑有色板块。特朗普政策导致资源民族主义抬头，美元贬值推动大宗商品上涨。财政周期偏向宽松，美元计价大宗商品受益，石油、化工品等普涨，今年或为大宗商品牛市。

4 有色金属板块受多重利好支撑。

闫冬和徐博阳分析了有色板块的投资机会。海外宏观因素如地缘政治和货币政策预期将继续催化市场，黄金、白银等具货币属性的金属会更受益。国内政策对有色价格影响有限，但对A股上市公司盈利和竞争格局有持续影响。政策强调供需两端发力，支持科技创新和战略金属资源勘探，上市公司兼具涨价和量增逻辑。中国企业全球布局优势明显，南美以外的地区合作机会良好。供给端政策如反内卷和碳达峰路线也将影响行业发展。

5 有色行业供需两端受政策支撑。

闫冬和徐博阳讨论了有色行业的供需情况。政策端对高排放、高耗能行业有进一步约束，尤其电解铝产能控制严格。全球铜供需原本紧张，AI发展带动需求增长，可能从2027年起显著提升。科技进步和海外缺电现象也推动基本金属需求，支撑铜铝价格中长期高位运行。

6 有色金属投资逻辑与周期分析。

闫冬和徐博阳讨论了有色金属的投资逻辑，认为铜铝等大宗商品更能反映全球经济趋势，而稀土和小金属则受科技和军工需求影响更大。他们指出，在全球制造业自主可控的背景下，工业金属需求将长期增长，但小金属的供给不确定性较高。此外，他们还分析了有色金属周期，提醒投资者需结合宏观信号判断拐点。

7 美联储降息周期利好有色金属行情。

闫冬指出当前美联储降息周期尚未结束，需求稳健背景下有色金属行情仍有延续性。供给端受资源民族主义、开采难度等因素制约，产能扩张缓慢，供需缺口短期内难以弥合。尽管部分商品价格创新高，但历史规律显示此轮周期可能呈现高位震荡，若AI等需求持续增长，价格或进一步上行。

8 工业有色指数投资亮点分析。

闫冬指出工业有色指数今年以来涨势突出，主要由工业金属板块带动，周期性受宏观利率、供需结构及下游需求景气度等因素影响。相较于贵金属，工业金属的确定性更高，价格测算更直接。建议关注新兴产业如AI算力对电力设施的需求，以及全球矿企的生产计划和供给扰动。指数特点聚焦铜铝稀土等工业品方向，对混合金属公司设权重上限以降低贵金属影响。

9 看好贵金属及工业有色板块。

闫冬建议投资者关注贵金属如黄金，同时更应聚焦供需驱动的工业有色板块。他指出上市公司具备成长属性及全球拿矿能力，虽产能受限但盈利稳定。短期黄金表现较强，但需警惕市场情绪过度反应。建议降低单一品种风险偏好，关注工业有色指数等长期基本面方向。当前有色板块涨幅较大，可能进入高位震荡，上半年仍有催化因素，下半年或转为整理期，需注重波段操作。

10 关注有色及大宗商品轮动机会。

闫冬建议投资者关注有色、石油、化工等大宗商品的轮动机会，可在有色板块进行波段操作。鹏华工业有色ETF（159162）已上市交易。鹏华基金作为基本面投资专家，致力于提供多元指数产品和服务，助力投资者实现长期回报。